鹏辉能源 新消息：回购股份预备股权激励 章程修订埋伏笔

　　鹏辉能源（25.71 -0.35%，买入）：回购股份预备股权激励 章程修订埋伏笔

　　类别：公司研究机构：平安证券股份有限公司研究员：朱栋日期：2017-05-16

　　股份回购预案通过，股权激励已在路上：公司董事会审议通过《关于回购部分公司股份的预案》，拟在2018年2月28日前以不超过35元/股的价格，使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于后期实施股权激励计划；回购总金额最高不超过5000万元，回购股份数不超过200万股。预计公司年内将加速推进股权激励计划落地，增强公司核心技术/销售/管理团队的凝聚力和主观能动性，为公司延续高速发展保驾护航。

　　公司章程修订扩大经营范围，耐可赛桥头堡作用凸显：公司前期通过收购耐可赛株式会社，成功实现拳头产品的对日销售，并获得锌空电池等特色电池技术路线的技术储备。日本在动力电池及电池材料如正极、铝塑膜等产品领域处于世界前列，公司本次公司章程修订新增“技术进出口、货物进出口”经营范围，有望借助耐可赛株式会社这一桥头堡，复制国内公司“并购日本企业-技术合作/技术进口-先进产品国产化-加速进口替代”的成功模式，实现动力电池产业链的进一步补全，并向高端化进军。

　　投资建议：考虑到当前股票价格仅为回购上限价格的68%，侧面说明公司当前股价已经严重低估；公司率先布局微型纯电乘用车，有望通过绑定众泰汽车核心车型云100S实现共同成长；前四批推荐目录中公司实现在客车、专用车领域新客户拓展，全年动力电池销售高增长可期。预计公司17~19年EPS分别为0.97/1.56/2.11元/股，对应5月15日收盘价PE分别为24.6/15.3/11.3倍，维持“推荐”评级。

　　风险提示：宏观经济不及预期、新能源汽车（爱基，净值，资讯）推广不及预期。