得润电子车联网战略取得新进展 维持“推荐”评级

　　得润电子车联网战略取得新进展 维持“推荐”评级

　　投资要点

　　事项：

　　公司发布公告：与共颖科技签署车联网合作框架协议，拟在车联网、大数据平台开发、后市场服务等领域强强联合，实现在车联网领域的战略性发展。

　　平安观点：

　　借共享租车巧妙推广车联网智能盒子，协同效应显著：公司与共颖科技签署车联网合作框架协议，合作初期共颖科技将向公司购买20万个车联网智能盒子。我们估计盒子将借助凹凸共享租车进行推广，为车主提供实时的车辆信息，便于车主掌握车辆动态。同时，公司可以将驾驶员信息与驾驶行为数据、车辆信息、维修保养信息精确匹配，进而构建驾驶行为大数据、车辆维修保养大数据，帮助保险公司开发UBI模型、获取优质客户、降低赔付成本。我们认为得润、共颖科技、太保三者合作将形成一个车联网生态圈，协同效应十分显著。

　　凹凸共享租车近期获3亿元B轮融资，全国扩张稳步推进：凹凸共享租车是国内P2P租车行业领导品牌，于近日获得3亿元B轮融资，投资方包括中国太平洋保险、常春藤资本、赫斯特资本等。据搜狐财经报道，凹凸共享租车已覆盖北上广深等12座城市，在线用户已突破百万，在线车辆超过10万辆，车型逾万款。目前，华东地区市场份额超90%，其他地区的订单增长迅速。随着B轮融资的完成，估计公司将稳步向全国扩张，在线车辆规模有望大幅提升。

　　盈利预测与投资建议：我们看好UBI车险的发展前景以及公司在此细分领域的竞争优势，同时考虑到公司募投项目有望取得良好的经济效益，预计2015/2016/2017年EPS分别为0.29元/0.37元/0.47元，维持“推荐”评级。

　　风险提示：1.配套车型销量低于预期;2.UBI车险推广进度低于预期。