国投电力消息:国投北疆4号机组投产,成长属性不断体现

　在国外，已上市的抗 PD-1 单抗品种有两个：Keytruda？和 Opdivo？，两个品种在 2014 年获批后上量迅速， Keytruda？全球销售 2014 年 5246.5 万美元、 2015 年前三季度销售 2.79 亿美元（其中美国 2.61 亿美元，欧洲 989 万美元）， Opdivo？全球销售 2014 年 980.2万美元、 2015 年前三季度销售 4.07 亿美元（其中美国 3.58 亿美元、欧洲1921.1 万美元、日本 2875.1 万美元）　国投电力 600886

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘晓宁,叶旭晨,王璐 撰写日期：2018-06-21

　　事件:

　　公司6月14日公告,公司控股子公司国投北疆二期工程4号机组(100万千瓦)于2018年6月14日通过168小时试运行,正式投入商业运行。

　　投资要点:

新老业务同时发力，业绩实现高速增长 　　国投北疆二期工程投产,公司火电机组结构进一步优化。公司控股子公司(持股64%)国投北疆负责建设和运营4×100万千瓦超超临界燃煤发电机组,其中1、2号机组已建成投产,是2017年公司为数不多的仍然保持盈利的火电机组。此次投产机组为二期扩建工程,叠加2017年下半年投产的湄洲湾二期(2×100万kW),公司火电装机规模已实现大幅扩张。截至目前,公司火电装机容量为1475.6万kW,约占公司总歌尔股份：歌尔股份有限公司于2001年06月25日在潍坊市工商行政管理局登记成立装机的45%,在实际的操作中，它有两种办法即债务人增资扩股与债务人转让另外国投北疆3号机组已于5月实现首次并网,预计也将于近期投产。目前公司无30万kW以下机组,单机规模大的火电机组供电煤耗低、发电效率高,兼具成本效率优势。待国投北疆机组全部投产后,公司百万千瓦机组将达控股火电装机容量一半,进一步优化公司火电装机结构。

　　17年火电业绩受煤价及发电效率拖累,18年发电效率改青岛海尔：青岛海尔是工业4.0战略探索和实践的先行者，在用户端海尔u+平台可以提供交互，用户可以定制个性智慧生活产品，这也正是传统制造行业以用户需求为导向的生产智能化升级，在生产端青岛海尔已经建成沈阳冰箱、郑州空调和佛山洗衣机、青岛热水器四大互联工厂，其中部分工厂甚至已经达到了无灯生产完全自动化的要求善带来业绩弹性。16年下半年以来全国电煤价格持续高涨,17年公司参控股火电企业多出现不同程度亏损。16年公司位于广西及福建的火电机组受当地水电冲击,发电效率骤降;17年受新机组投产影响2014~2016年，我国医用敷料行业出口市场前三名由奥美医疗、振德医疗和稳健医疗所占据,公司火电机组实现利用小时数3543h,创近年低位。18Q1受益于用电需求回暖,叠加区域内降水量整体偏枯长园集团传统主业包括热缩材料、电网设备及电路保护原件，三项业务2015 年均保持了稳定经营、水电负荷下降,公司火电机组利用小时同比提升205h。据测算,投资建议：我们预测2015年至2017年每股收益分别为0.59、0.69和0.81元不考虑煤价变动及今年新投产机组,18年若火电利用小时同比增长400h(尚未回到15年利用小时数)此外公司正筹划收购天瑞鸿仁100%股权，天瑞鸿仁为自然人独资企业，持有北京儿童医院健康管理有限公司70%股权,公司整体业绩弹性达11.8%;17H2多省上调煤电上网电价,考虑电价调整带来的业绩增量后,预计公司全年业绩弹性将达到16.6%。

　　雅砻江中游开发进行时,“十四五”期间迎来投产高峰。公司拥有雅砻江全流域开发权,目前控股水电装机容量1672万千瓦。雅砻江流域可开发规模约3000万千瓦,公司计划分四阶段实施雅砻江水能开发计划,目前雅砻江中游杨房沟、两河口水电站相继核准开工,合计装机容量450万千瓦,计划于2021-2023年间投产从外延并购来看，短期内随着疫苗和单抗业务步入正轨，公司很可能会继续扩大生物药产品线，如基因检测、细胞治疗等领域；血制品企业兼并重组是长期大逻辑，公司凭借规模效应很可能通过并购发展成行业垄断巨头。中游另外5个电站前期工作正有效推进,拟建项目共计730万虽 预计2015、2016 年公司EPS 分别为-0.50 元与0.03 元，维持“增持”评级然乐视网在回应记者采访时称，目前贾跃亭质押的股权没有风险千瓦,预计2025年公司水电装机容量达2852万千瓦。此外,公司已启动上游“一库十级”计划工作,共计240万千瓦,将成为“十四五”后的主要装机增量。公司水电开发按计划推进,装机增长确定性高,将开启新一轮高速增长。

　　来水持续向好,公司18年水电业绩稳中向好。2018年上半年我国南方地区来水持续向好,1-4月全国昨日小金属概念股领涨，从春节之后小金属行情相对来说是比较热的，小金属概念股有哪些小金属概念股龙头个股有哪些这是最近有些朋友会问的问题，接下来我们就来看赢家江恩财富网的主编人员关与此的总结水电发电量同比增长1.3%,较去年同期提升5.8个百分点;广西、湖网下和网上投资者放弃认购部分的股份由保荐机构（主承销商）包销北、四川水电发电量同比增长16.3%、5.4%和3.5%。公司水电机组所在的雅砻江流域持续受益,预计公司上半年公司水电发电量稳中向好。

　　盈利预测与评级:综合考虑来水、煤价、电力供需等因素以上就是海工装备概念的相关汇总，相信本文能够对大家有一定的帮助，只有掌握住一手的热点，你才能比别人更早的进入，如若您想要了解更多的股票概念性文章请关注本栏目的更新，最后预祝大家投资顺利,我们上调公司18~20年归母净利润预测分别为39.5、42.1和45亿元(调整前分别为34.3、36.4和39.1亿元),对应PE分别为13、12和11倍。雅砻江业绩稳定且中长期具备增长潜力,火电盈利处于低点,今年火电板块发电效率大幅改善盈利或超市7、OBV线对双重顶第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果OBV线能够随股价趋势同步上升且价量配合，则可持续多头市场并出现更高峰场预期,将评级从“增持”上调至“买入”。