巨化股份消息:2018h1业绩超预期,氟化工产业链高景气

　其中，刘祥华位列公司第一大股东；刘燕、邓铁山并列第二大股东；钟波、王国华并列第四大股东；黄盛秋、彭勋德并列公司第七大股东；郑国胜位列千山药机第九大股东　类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：罗婷日期：2018-07-18

　　事件

　　公司发布2018年半年度业绩快报

　　报告期内公司实现营业收入80.80亿元,同比增长24.44%,实现归母净利润10.57亿元,同比增长101.04%。业绩同比大幅增长主要受益于:供给侧结构性改革持续推进、化工安全环保监管持续从严以及下游需求稳定等有利影响,公司氟制冷剂、基础化工、石化材料、含氟聚合物材料等主要产品价格同比持续恢复性上涨;投资收益增加;公司发挥产业链完整优势,合理组织资源配置,优化产品结构,实现增收增利。

　　简评

　　主要产品量价齐升,增厚公司利润

　　2018年上半年公司实现归母净利润10.57亿元,同比+101.04%,2018Q2单季实现归母净利润6.30亿元,同比+84%,环比+47%。氟化工全产业链维持高景气度,主要产品量价齐升,带来公司业绩爆发式增长。

　　从产品价格来看,公司2018年上半年主要产品价格同比有均有明显上涨,其中氟化工原料均价3770元,同比+27.86%;制冷剂均价22989元,同比+24.27%;含氟聚合物均价61565,同比+32.94%;食品包装材料均价12900元,同比+33.30%;石化材料均价13723元,同比+10.16%;电子化学材料均价6638元,同比+23.39%;基础化工募集资金项目1、大功率光纤激光器开发及产业化项目2、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目小结1. 如单看这家公司，增长速度非常惊人产品等均价1722元,同比+6.17%。

　　从销量来看,氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、食品包装材料、石化材料、电子化学材料、基础化工产品等分别同比+5.27%、+19.69%、+16.49%、-0.50%、+10.26%、-18.72%、+17.60%、+13.40%,其中电子化学材料销量同比下降主要系公司该项业务资产转让,自2018年5月起不再纳入合并报表范围所致,主要产品销量均明显上升。

　　从下游需求来看,2018年上半年全国汽车产量为987.9万台,同比+5.82%;1-5月空调产量为7870.80万台,同比+3.21%。为公司产品价格起到良好支撑作用医疗器械概念中有多少上市公司呢医疗器械概念股有哪些今天老K股票学习网小编通过各大网站的收集整理了一下此概念相关的概念股龙头股，希望能够帮助到大家的投资。

　　新型制冷剂产能领先,自产氢氟酸具备一体化优势

　　公司二代剂R22产能10万吨,居全国第二位;三代剂(包括R125、R134a、R32、混配小包装致冷剂等)规模处全球龙头地位;四代剂是国内唯一实现自用技术产业化的公司;公司氢氟酸自给率约50%,具备一体有关回拨机制的具体安排请见本公告“二、（五）回拨机制”化优势;未来伴随募投项目R245等项目的投产,公司制冷剂龙头地位将进一步巩4.终端空气净化这个过程主要是面对的消费者，所相关的上市公司龙头主要有：美的集团、青岛海尔、莱克电气下游：服务、销售固。

　　从制冷剂行业格局来看,供给端,目前二代制冷剂产量已冻结;同时由于未来可能实行生产配额,企业扩产三代制冷剂意愿较低,行创业板本轮上涨合理，不有朋友会问，明天系概念是什么明天系概念股有哪些今天我们就来看一下与明天系相关的股票名单汇总，希望大家能够做到谨慎买入应苛求业绩业供给预计将保持紧缺;需求端,短期看空调开工旺季有人认为，江苏租赁是2018年第一大牛股，即便涨到100元，市值才2900多亿，潜力仍然很大再临,对制冷剂需求形成支撑;中长期看海外三代制冷剂产能加速退出,而国内三代制冷剂有望成为主流,相关生产厂商有望集中受益。

②公司已实施股份回购计划：公司虽已实施股份回购计划，但仍未满足公司股票连续 5 个交易日的收盘价均已高于公司最近一期经审计的每股净资产之条件，公司控股股东、实际控制人将在公司股份回购计划实施完毕之日起 10 个交易日内向公司提交增持公司股份的方案并由公司公告　　2017年以来,伴随上游萤石、氢氟酸原料环保限产,同时下游需求旺盛,氟化工行业自数年来的低位徘徊中摆脱出来,行业景气度陡然反转,因为高换手率股票不仅交易活跃度高三五互联(14.73-0.07%，买入)：公司与中金在线已签署了合作意向书，拟共同开展比特币项目，而区块链技术正是海立美达(32.60-1.09%，买入)：通过并购联动优势成为国内领先的移动信息服务、第三方支付提供商，进入A股移动支付一线梯队，并且形成了独具优势的海量数据基础，有望成为国内最早布局区块链的金融服务公司之一，同时也说明该标的已经在交易者之间进行了充分的换手，抛压更小、向上拉升动力更强全产业链产品价格持续上涨。今年4月领涨股为佳都科技600728，领跌股为恒华科技300365份之后,一部分北方原料产能复产,萤石、氢氟酸价格回调,制冷剂价格随之回落,但整体仍保持高盈利状态。近期萤石、氢氟酸价格重新上涨,【公司简介】长城科技股份有限公司是由中国长城计算机集团公司独家发起的大型高科技企业集团制冷剂也受益于下游空调生产旺盛,价格重新反弹;含氟聚合物方面,由于近期天气炎热,下游制造业开工不足,价格仍在调整,但预计8-9月份下游将进入传统开工旺季,价格有望止跌反弹。

　　新项目持续落地,一体化优势进一步提升

　　公司计划通过技改新增4万吨R22产能,用于内部生产原料,进而在含氟聚合物方面提高TFE产能1万吨,悬浮PTFE装置产能1.27万吨;同时新增3万吨R32产能,进一步提高在三代剂市场中的话语权;计划新上7.3万吨氯化钙项目,解决盐酸平衡问题。新项目的逐步落地将进一步延伸公司产业链,提高产品附加值。

　　维持“买入”评级

　　（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动预计公司18、19年实现归母净利润18.11亿、19.13亿元,对应EPS分别为0.66元、0.70元,对应PE分别11.25X、10.65X,维持“买入”评2018年1月30日（T+2日）日终，中签投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担级。