阅文集团IPO：相信香港能读懂阅文 未来寻求合并目标

阅文集团IPO：相信香港能读懂阅文 未来寻求合并目标

腾讯控股（00700）旗下阅文集团（00772）的IPO究竟有多受到市场重视，单单从上市发布会的拍照环节就可以看出来，一般发布会两三分钟就搞定，但阅文的IPO发布会由于太多媒体，要分开一层层来拍照，光拍照就搞了差不多10分钟，要公关姐姐来劝各位摄影大哥和记者们后退，新闻发布会要开始了。

腾讯光环下的阅文集团，是今年港股IPO市场临近年尾才姗姗来迟的大热门。之前有三马加持的众安在线保险（06060）大升，阅文被视为第二个众安，大家都不想错过。

香港上市的科技公司并不多，对于选择港股上市的原因，阅文集团联席首席执行官梁晓东解释，公司的业务包含了科技和文化两个概念，相信香港市场能读得懂阅文。

阅文此次招股供发行1.5亿股，其中10%在香港公开发售。招股价为48至55元港元，净集资额最多72.12亿港元。阅文集团将在10月26日至10月31日开始招股，11月8日正式在主板挂牌。

阅文集团2016年营收为25.68亿元（人民币，下同），较2015年的16.06亿元增长59.1%。2017年6月为19亿元，同比大增92.5%。营收倍增，阅文集团的毛利也快速增长。2015年，该公司的毛利为5.80亿元，到2016年时已经为11亿元了，同比增幅81.7%，而2017年6月的毛利为9.62亿元，同比大升1.35倍。今年上半年，阅文的纯利为2.14亿元。

阅文集团副总裁莫媛表示，阅文的利润快速增长，主要因为在线阅读业务和IP运营业务的强劲表现。而在线阅读业务主要驱动因素，是付费用户和ARPU（每用户平均收入） 的增长。

她指出，阅文在线阅读业务的付费转换率从2015年的3.3%增至今年上半年的6%，活跃用户从2015年的1.1亿，增加至今年上半年的1.92亿。业务发展下毛利率稳步提升，从2015年的36%，升至2017上半年的50%。

以下是整理的IPO发布会问答实录：

问：内地对互联网和版权加强监管，对于业务发展是否有影响？

答：目前网络文学发展得到政府大力支持，对于内容的分发，我们有严格三步审核机制，确保内容符合行业监管要求。

问：见到公司的利润率今年大幅改善，拖累利润率的因素主要有哪些？

答：阅文由于2014年进行合并重组，带来额外的成本，导致2015年出现亏损，但是随着核心业务和整合后快速成长，带来规模效应，以及运营效率提升，2016年业绩扭亏为盈，今年更大幅改善。利润率从2016年的1.2%升至今年上半年的11%。

问：在线阅读收入对整体营收占比超过8成，如何改变单一盈利模式？

答：在线阅读收入是最大的收入，也是成长最快的，而它本来就是核心业务。其实我们版权运营业务也不错，今年上半年收入增幅也超过50%。

问：腾讯未来会如何支持业务方面的发展？

答：我们和腾讯手机QQ、新闻客户端以及微信读书都建立深入合作关系，以获取更多用户。腾讯是最大的互联网公司之一，在泛娱乐和流量有很大的优势，未来会继续进行多维度合作，带来了很大的提升和动力。

问：这次上市集资的资金有30%用于收购，是否有一定的收购方向和条件？

答：我们一直关注阅文所在的产业链发展，从上游内容储备，到中层产品提升、用户覆盖，到下游产业IP运营，多方面寻找合适的投资标的。

问：为何选择在香港上市？

答：香港是国际化的资本市场，可以吸引全球投资者关注，提升我们的知名度。的确香港的科技股并不多，而阅文集团的业务包含了科技和文化两个概念，相信香港市场能够读得懂。

问：版权营运方面的变现的计划如何？

答：由于在版权营运业务方面，我们的人才储备还不足，所以会继续透过跟投、联合制作等方式与其他公司合作，保持稳健和低风险的收入，慢慢了解这个运营模式。

问：没有基石投资者的原因？

答：我们一直欢迎优秀的长期的投资者，但基石投资者并非必需。这个做法可以让公司有更多时间物色最适合的投资者，有利股权稳定。