天风证券IPO过会了吗？天风证券上市投资价值如何解析？

天风证券IPO过会了吗？天风证券上市投资价值如何解析？

风证券首次公开发行股票申请于5月3日获得证监会审核通过。截至目前，公司直接及间接持有的天风证券股份合计为6.25亿股，占天风证券发行前总股本的13.40%。天风证券申购时间确定了吗？是否值得申购投资？接下来牛仔小编就为各位股友进行行情的走势分析：

根据发行股票方案，本次发行前，公司股份总额为46.62亿股，本次公开发行新股数量不超过8.23亿股，本次公开发行股票数量不超过本次发行后公司总股本的15%。
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招股书介绍，本次发行募集资金将用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大公司业务规模特别是创新业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力，实现公司在新形式下的发展战略和股东利益最大化。

营收与净利润近三年波动剧烈

合并利润表显示，天风证券在2014年至2016年三个年度的营业收入分别为11.12亿元、32.24亿元和30.96亿元。2017年上半年，营收规模为14.93亿元。

在上述三个年度中，归属于母公司的净利润则分别实现2.08亿元、9.38亿元和6.72亿元，可以看到，净利润波动颇为剧烈，2015年度较前一年激增351%，而2016年度又大幅缩水28%。2017年上半年，归属于母公司股东的净利润规模为2.51亿元。

天风证券在招股书中介绍，公司大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务和资产管理业务，公司的盈利水平容易受证券市场周期性、波动性影响而出现波动。

2016年度公司净利润同比下降主要系受市场环境影响所致。这也解释了2017年前6个月的净利润总额仅为2017年全年的不到四成。

招股书数据显示，2014年-2016年三年以及2017年上半年，天风证券的证券自营业务分别实现收入3.84亿元、1.58亿元、6.61亿元和2.54亿元，对营业收入的贡献度分别为34.50%、48.86%、21.32%及17.04%。

此外，投资银行业务作为主要传统业务之一，在2014年-2016年三年以及2017年上半年，实现收入规模分别为3.79亿元、7.41亿元、11.36亿元和4.40亿元，对公司营业收入的贡献度分别为34.06%、22.98%、36.68%及29.49%。目前，投行业务收入来源主要包括股票、债券等证券的承销和保荐业务以及财务顾问业务。

从2017年上半年的业绩数据来看，经纪业务的收入占比最高，为31.77%，投行业务收入紧随其后，占比为29.49%，但在营业利润中，投行业务的占比却高达69.55%，经纪业务仅占14.45%。

内部行情分析：

天风证券的股东多为国有企业。其中，武汉国有资产经营有限公司持股13.66%，为大股东，人福医药集团股份公司持股11.22%，为二股东，湖北省联合发展投资集团有限公司为第三大股东，持股为11.14%。

武汉高科国有控股集团有限公司为第八大公司，持股为3.22%，武汉当代科技产业集团股份有限公司持股为3.18%，为第九大股东。

武汉当代明诚文化股份有限公司持股为1.05%，为第27大股东。

天风证券的股东存在一致行动人关系，因此，艾路明间接持有天风证券18.18%的股权，为实际大股东。

天风证券在报告期存在因股权转让形成对股东当代金控的应收款项，余额持续增长且金额较大，报告期关联交易种类较多，金额较大的情况。发审委请发行代表对此作出两方面说明，一是2016年末以来向当代金控转让股权的背景、原因及对公司的影响;二是与关联交易相关的内部控制制度是否健全与完整，并得以有效执行。