分析古井贡酒股票升值上涨空间

喝酒喝了20年，一直是因为交际谈生意，会朋友接触它。但真正研究投资白酒是2017年3月，因为是投资小韮菜，买它的原因是因为它短期没有什么涨，51元刚买的，几周后古井贡酒跌到45元，刚解套53元就卖出了，过程还来回不停的做丅，T的自己怀疑这个股票不行而最后抛弃了它，事实上之后的1年眼睁睁的看它涨到100元，其实我卖了它去买别的也是如此，懊恼不已。

去年12月古井贡酒又给我买入的机会，这正好是我正式职业投资满一周年，职业投资看了不少书，知识涨了不少，缺的投资实践能力。目前很喜欢白酒的商业模式，低成本，高利润，几十块的原材料成本可以卖几百块一瓶，品牌好的可以卖几千元，非常赚钱的一个行业，消费者粘性又高，消费周期也短，一顿饭之后又要重新买了，可以反复消费。

古井贡酒八大名酒之一，要文化有文化，要故事有故事，当前市值460亿左右，对应当前市盈率为28倍左右，估值合理偏上一些，算不上高估，在历史上古井贡酒估值最高的时候145倍，最低的时候11倍，两点之间前后时间3年，高点是在2010年，低点是在2013年，波动巨大，但股价再怎么波动都影响不了企业的发展。

2018年业绩16亿多了，比3年前翻了一倍，比2008年前翻了数10倍，业绩充分说明当前公司管理层是优秀的，好生意、好公司，2013之后公司估值一直在15倍市盈率与50倍市盈率之间波动，伴随着业绩的从慢到快增长股价波动也变大，我认为古井贡酒当前仍然属于快速增长期，还没有进入稳健增长，原因有三点：

第一、安徽省内的龙头市场份额占比太小才15%多些，这个因为竞争激烈，江苏洋河占50%，山西汾酒占60%，四川比安徽还激烈，四川的竟争格局对上市公司更不好，非上市公司剑南春，朗酒比A股很多上市白酒公司都要牛。

安徽的好些，非上市公司高泸家，宣酒，皖酒，开始没落了，上市公司金种子差不多也走向了没落，迎驾贡酒在夹逢中求生存，安徽省整体市场份额向口子窖，古井贡酒倾斜集中，未来的市场格局是强者恒强，特别是古井贡酒未来潜力巨大，它是地方国资委的亲儿子，安徽省唯一可能能全国化成功的白酒品牌，而口子窖，迎驾贡毕竟是民企，老板上市就是套现圈钱走人退休。

第二、当前管理层年富力强，梁金辉53，其他其他基50以下，再干5年问题不大。

第三、古井贡酒全国化刚刚开始，才走四个省，而其中二个省还只是布点局部，例如湖北只布置武汉，江苏苏州；系列产品价格提价空间巨大，例如古井贡酒原浆献礼省内大部县乡镇才卖85元一瓶，省内部分地级城市卖100元一瓶，而省外卖158元一瓶，春节活动促销价128元一瓶，年份原浆系列同比洋河海天梦要便宜10%至50%。

综上所述三年后的古井贡酒净利润依然有翻倍的可能性，具体数字是32亿，每股收益6.4元，对应现在91元股价市盈率14倍。