央行决策悬而未决 日本银行股坐上疯狂过山车

银行类股票相对于大盘的波动程度创下全球金融危机以来最高

“市场对日本央行政策预期的左右摇摆是推动股价的主要因素”

与日本股市大盘相比，银行类股票相对于大盘的波动程度创下全球金融危机以来最高，投资者正在苦苦思量央行的下一步举动到底会对银行构成支撑还是拖累。

对于日本央行可能采取行动让主权债券收益率曲线变陡的猜测，帮助推动东证银行指数反弹了30%，因为若央行果真这么做，将提振银行贷款业务的盈利。不过，也有传闻称央行考虑在负利率道路上更进一步，银行股的涨势随之减弱。投资者已经见证了负利率政策对股市的影响：今年年初低于零的存款利率推出后，银行股遭受了2008年以来的最严重跌势。

“没有实际的方向，波动率非常高，”花旗集团驻东京银行分析师古木谦太郎表示。“这就是我们目前所处的阶段，市场对日本央行政策预期的左右摇摆是推动股价的主要因素，而非基本面。”

在下周日本央行政策会议前夕，投资者腹背受敌。在实施了三年多的宽松政策未能重振经济、刺激物价上涨后，日本央行正在评估其政策。今年1月份推出的负利率意在降低借贷成本，说服银行利用放在日本央行的闲置资金来放贷。然而，自那以来信贷出现减速，日元飙涨，日本的银行利润下滑并且依然不愿接纳高风险资产。

银行股的走势可能为大盘的其他股票指明方向。在2月份跌入熊市的走势当中，银行股是跌幅最大的板块之一，并且这类股票的反弹走势也为东证指数夏季的涨势铺平道路。

总之 市场对日本央行政策预期的左右摇摆，日本银行类股票相对于大盘的波动程度创下全球金融危机以来最高。