特朗普盟友敦促美联储削减资产

Malpass称美联储购债计划有损经济

Hensarling也批评美联储持有资产太多

唐纳德·特朗普胜选后，债市投资者可能又多了一个担心的理由：特朗普的一些盟友不喜欢美联储账上躺着大量债券，希望央行缩小资产负债表规模。

他们认为，美联储购买债券的做法使信贷资金流入了大企业和联邦政府，而不是更具活力的新兴小企业，这对经济造成了损害。他们还表示，美联储的政策有损储户和退休人员的利益。

美联储的购债计划“害处极大，”特朗普过渡团队的高级经济顾问大卫·马尔普斯(David Malpass)在电邮中表示。美联储“需要讨论缩小资产负债表规模的计划。”

众议院金融服务委员会主席杰布.亨萨灵(Jeb Hensarling)也曾呼吁过美联储削减其高达4.5万亿美元的资产负债表规模。在候任副总统迈克·彭斯(Mike Pence)还是议员的时候两者曾密切共事过。

自从特朗普在11月8日大选中胜出后，债券价格一落千丈，因为投资者预计他的减税、增加国防和基建支出的提议，可能导致经济加速增长和通胀水平上升。若美联储减少债券持有量，将导致市场供给增加，从而可能进一步对债券价格形成压力。

有利于经济的做法

“美联储的政策有助于发债人，尤其是政府和大企业，而牺牲了小企业和储户的利益，它是造成中产阶层收入疲软的原因之一，”现任Encima Global总裁的马尔普斯表示。

他提出，有利于经济增长的方案是鼓励银行放贷，减少美联储持有债券的规模，下调商业银行超额准备金利率。

特朗普的顾问朱迪·谢尔顿(Judy Shelton)在11月11日接受彭博电台采访时，呼应了马尔普斯的担忧。

美联储官员曾表示，预计“在联邦基金利率正常化顺利进行之前”，资产负债表规模将维持不变，但未说明具体可能在什么时候。根据这一策略，美联储一直在将债券到期收回的本金重新投入市场。

等特朗普上台后，围绕美联储资产负债表规模的争论料将愈演愈烈。从2017到2020年，美联储持有的国债将有大约1.2万亿美元陆续到期。

总之 特朗普的一些盟友不喜欢美联储账上躺着大量债券，希望央行缩小资产负债表规模。