逆向思维的瑰宝 量化反向指标

　　以前我们经常会提到一些市场的反向指标，比如证券营业部门口证券小报的发行数量，老婆婆卖茶叶蛋的数量，自行车停放的数量等等。其实这是一种市场的逆向思维方式，股价在市场疯狂时见顶而在市场冷清时见底。这个逆向思维原则来源于一个最基本的股价波动原理，这个原理用一句通俗的话来说就是：跌多了要涨，涨多了要跌。

　　股价就是因为这个原理才形成上下波动的，对于不同周期的投资者来说，寻觅这些波动的拐点是无法回避的，于是便有了前面提到的一些反向指标。然而这些所谓的指标只能够进行定性，没有办法进行量化，因此它的实际意义就只能是沦为笑谈的话题。

　　不过大量的技术指标在这方面倒是做了一些有益的探索，比如经典的RSI指标就是一例，当RSI达到80以上就是股价见顶的信号。很多技术指标也都有类似的经典用法，这些思路也是缘于逆向思维。

　　然而我们也知道，这类信号不太可信，因此在实际应用中已经被市场所抛弃，至少现在没有一家机构的买卖决策是依靠这类指标的。实际上要解决的首先是个股与大盘的关系。比如当个股的股价似乎涨幅过大而需要调整时由于大盘上涨从而会导致个股继续上涨，也就是说个股的走势受到大盘的影响会非常大，因此我们经常会在研判个股走势前先研判大盘比如上证指数的走势。然而上证指数的走势又往往会被权重股所操纵，所以我们不知道这一次个股的走势是会受到上证指数的影响还是会特立独行，于是我们茫然。

　　对于绝大多数投资者来说，投资的标的应该是非权重股，这部分股票的数量远多于权重股。所以我们现在这样考虑，把市场上的个股分成权重股和非权重股两类，而上证指数就可以代表权重股。尽管现在有很多分类指数但还没有一种指数能够代表非权重股，因此我们无法找到一个非权重股指数。不过我们可以换一种思路，通过某些技术指标来反映这个假设指数的变化情况。

　　我曾经分析过多种技术指标，但没有将这些技术指标进行分类，比如说是适用于上证指数还是非权重股指数，但其中的某些技术指标是适用于非权重股指数的。比如提到的高低（HLI）指标，该指标有三个指标组成，其中一个指标是收盘创N天新高的个股比例，另一条是收盘创N天新低的个股比例。这个指标反映的是整个市场的涨跌情况，它不考虑权重的因素，所以是一个比较好的反向思维的量化指标。当收盘创新高个股较多时股价就存在回调的压力，反之亦然。对于指标中的天数（N）进行适当的调整我们就可以据此研判非权重股不同周期波动的拐点。此外高乖离（HBR）指标也有同类效果，该指标从另一个角度，即收盘价高于N天平均线的个股比例高低来研判非权重股的拐点。该书同节中提到的最后一个指标即单位成交量（V/%）指标，则从单位量能的变化来研判非权重股市场的变化。

　　尽管这些指标对于反向思维都进行了具体的量化，但单一的指标仍会有所偏颇，所以最合理的方法是进行综合研判，将这类指标的结果进行综合分析，这样我们就掌握了非权重股市场的整体变化，然后再结合个股的一些特定指标就可以大致把握个股的波动拐点了。

　　当我们把定性分析转化为定量分析之后，就有可能大幅度地提升我们的投资效率。