一个投机者的告白：根本没钱的人必须“投机”！

　 ?安德烈科斯托兰尼(Andre Kostolany)，德国知名投资大师，娴熟金融商品和证券市场的一切，被誉为「二十世纪股市见证人」、「本世纪金融史上最成功的投资者之一」。他在德国投资界的地位，有如美国的华伦巴菲特(Warren Buffet)。他的理论，被视为权威，德国的投资人、专家、媒体记者，经常询问他对股市的意见。安德烈科斯托兰尼不仅是成功的投资者，也是广受读者喜爱的作家。多年来他将自己的证券交易经验与理论，写成一本本实用且平易近人的书籍，广受读者喜爱与推崇。他的《证券心理学》一书是德国大学经济系学生必读书籍。

　　安德烈科斯托兰尼早期是一个纯粹的投机者，但到他的晚年，他成是最具知名度的投资大师。他建议读他书的人能够用以下方法投资：

　　买股票，然后留个几十年，当成养老金，或当成留给子女或孙子的财产。从不看指数，对指数不要感兴趣，即使股价崩盘，也任由他去。将资金长期投资于股票，一直投资下去。即使萧条时期，也不减少股票的投资比率。他诚实建议每位读者加入投资者的行列。在从事证券交易的人当中，以平均水准来看，投资者的表现最好，因为即使是投机家，也只有少数是赢家。

　　安德烈科斯托兰尼的一条座右铭：

　　有钱的人，可以投机，钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机。(最后一句当然不完全正确。大家总是需要一定数量的钱，才能开始投机活动，但数量不一定要很多。只要谁的看法正确，谁就有可能用蛮少的钱，创造可观利润。他说的「根本没钱」，是指钱少到连私人住宅都负担不起或无力养老的地步。)

　　历史上的第一次投机行为，是埃及的约瑟夫法老所为。当然，历史上还有许多著名的人物也是投机家族的成员。发现万有引力，名留千古的牛顿也曾试过证券投机，只不过失败了，最后，牛顿甚至禁止别人在他面前提证券交易。

　　安德烈科斯托兰尼认为投机家等于有远见的战略家。投机家不在意X和Y之间细微的指数波动，他只跟随趋势，即从A到B的变化角度。有远见的投机家密切注意各种基本因素，如金融和贷款政策、利率、经济扩充、国际局势、贸易收支、经营报告等，不会受到次要的日常新闻影响。他制定周密的计划和策略，根据每天发生的事件进行调整。总而言之，投机者有想法，不管正不正确，毕竟是个想法。这是投机家和证券玩家的基本差异。

　　凭什么去投机?只要有想象力，老的东西，甚至老骨董，都有机会再翻身。

　　证券交易所，对某些人来说，意味着财富，对某些人来说，却意味着毁灭。

　　安德烈科斯托兰尼常去证券交易所，因为其它地方都不像这里，能看到这么多傻瓜。并不是他对傻瓜感兴趣，而是为了进行和他们截然不同的动作。

　　安德烈科斯托兰尼认为，长远来看，经济和证券市场所的发展方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。证券市场有什么道理?这里一切取决于一件事，就看是傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。

　　行情上涨的秘密。

　　一是货币。货币对证券市场而言，就像氧气之于呼吸，或汽油之于引擎一样重要。没有货币，即使未来形势大好，世界充满和平，经济一片繁荣，行情也不会上涨。如果没有剩余的钱，就没人买股票。我们可以说，货币是股票市场的灵丹妙药。

　　但是单靠货币，股票市场也不会起变化，还要加上另一个心理因素。如果投资大众的心理是负的，即没有人想买股票，市场也不会涨。只有在货币和心理都呈正面时，股票指数才会上扬。两个因素都是负面时，指数就会下跌。

　　如果一个因素呈正面，另一个因素呈负面，发展趋势就会持平，也就是说，证券市场的行情平淡、无趣，不会出现大幅波动。公式由此得出，同时也成为安德烈科斯托兰尼的信念：货币+心理=发展趋势。

　　结论是，如果大小投资者愿意，且有能力买股票，指数就会上涨。他们愿意购买股票，是因为他们对金融及经济形势抱持乐观看法;他们购买股票，是因为口袋里有足够的资金。这就是行情上涨的全部秘密，即使是经济呈现不利的态势，都适用。同样的机制也会起反作用。

　　安德烈科斯托兰尼从自己的经历中得出一个重要的结论：绝对不要借钱买股票。

　　要有自己的想法，信念。

明智的投资者都有想法，至于想法是正确，还是错误，开始时无关紧要;重要的是必须三思而行，而且有想象力。投资者必须相信自己的想法，如果已定出战略，便不可再受朋友影响，也不可因当时的气氛或时事而改变初衷，否则再天才的思虑，也帮不上忙。

　　有耐心才能进入市场

　　「大家在证券交易所里赚钱，不是靠头脑，而是靠坐功。」资深的法兰克福投资家如此说。他们说得真对，耐心也许是证券交易所里最重要的东西，而缺乏耐心是最常见的错误，谁缺乏耐心，就不要靠近证券市场。

　　如果投机交易中的各个要素都有效，剩下的只是时间问题，但大多数投资者都缺乏对当中发生的狂风暴雨处之泰然的耐心和毅力，他们一看到指数下跌，便立刻惊慌失措，卖掉所有股票。

　　安德烈科斯托兰尼为证券市场列了一个独一无二的数学公式：2×2=5-1。我用这个公式表示，最终发生的事情都会应验。二乘以二等于四，是最后结果。不过我们不是直接得到这个结果，而是绕了一圈。这条公式刚好将艺术和科学分开，因为科学工作不可能用这样的公式计算，二乘以二必须直接等于四。如果一名工程师造一座桥，从数学角度看，他的计算必须准确无误。如果照二乘以二等于五减去一这个公式造桥，还没等到得出四这个结果，桥就已经在五的时候倒塌了。如果投资者没有足够的耐心坚持到「减去一」应验，也会提前(在不祥的数字五出现时)崩溃。因此他的逻辑虽然最终保持正确，但却已无法从中获利。

　　还需要一点运气

　　除了金钱、想法和耐心外，固执的投资者还需要运气。只要缺少其中之一，都会马上变成犹豫的投资者。

　　投资者如果缺少资金，甚至有债务，就不可能有耐心。似乎永远都是如此，开始时，一切都是另一番面貌，指数和投资者的设想背道而驰，他不得不在事情对他有利之前，便售股兑现。

　　投资者如果没有想法，就不会有策略，在此情况下，也不可能有耐心，因为他只会受情绪支配，随着众人起舞，别人买，他也买;别人卖，他也卖。

　　如果本来就没耐心，那么金钱和想法对投资者也不会有任何帮助。他不可能等到「减一」出现，因为在想法实现之前，只要遇到一点风吹草动，他就会把所有股票赔钱卖掉。

　　如果他总是一再缺乏最起码的运气，那么总有一天他会对自己和自己的想法失去信心，也会因此再次失去耐心。

　　暴涨和崩盘是，分不开的搭档，崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾。一再重复。

　　十七世纪郁金香灾难，一九二九年的美国股市崩盘，二千零七年开始的中国股市大幅下跌都以事实说明了暴涨和崩盘是，分不开的搭档

写给敢做敢为的人

　　十律

　　1、有主见，三思后再决定是否应该买进，如果是，在哪里，什么行业，哪个国家?

　　2、要有足够的资金，以免遭受压力。

　　3、要有耐心，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想象的不同。

　　4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。

　　5、要灵活，并时刻思考到想法中可能的错误。

　　6、如果看到出现新的局面，应该卖出。

　　7、不时察看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。

　　8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。

　　9、考虑所有风险，甚至是不可能出现的风险，也就是说，要时刻想到意想不到的因素。

　　10、即使自己是对的，也要保持谦逊。

　　十戒

　　1、不要跟着建议跑，不要想能听到秘密讯息。

　　2、不要相信卖主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买，也就是说，不要相信他们比自己知道的多。

　　3、不要想把赔掉的再赚回来。

　　4、不要考虑过去的指数。

　　5、不要躺在有价证券上睡大觉，不要因为期望达到更佳的指数，而忘掉他们，也就是说，不要不做决定。

　　6、不要不断观察变化细微的指数，不要对任何风吹草动作出反应。

　　7、不要在刚刚赚钱或赔钱时做最后结论。

　　8、不要只想获利就卖掉股票。

　　9、不要在情绪上受政治好恶的影响。

　　10、获利时，不要过分自负。