期指交易的机遇与风险

股指市场和股票市场两者之间如影随形，密不可分。然而事实上，二者常常又常常是若即若离的。也就是说，期指和股指在市场上的价位，未必时时相同，有时是有差距的，故有高水、低水之分。期指的点数，开始高于目前市场股指的时候。就出现高水;期指知识的点数，低于目前的股指时，就出现低水;当期指与股指的点数相差并不是很多时，就出现了平水。

　　当股市震动幅度加剧时，期指市场更加是大浪滔天了，因为期指只需要付保证金就可以大肆进行买卖了，这种以小博大的杠杆作用，在大风大浪中对投机者的冲击的后果是大悲大喜。

　　国外股市震荡就像海啸一般，一次升跌，有时甚至可以达到一千点或几千点，特别是在大股灾的时候这种情况更是如此。一旦做错方向，会输得精光，甚至债台高筑。话又说回来，如果市场可以顺着自己所预测方向准时而来，就可以达到一定的盈利。

　　在期指市场上如果一天没有进行平仓，合约就会一直继续下去。一旦保证金蚀尽，事情并未完结，经纪商向客户要回欠下的金额。而一切这些输掉的钱，刚好是赢家所获得利益的来源。因此，这个市场，买卖的结局其实就是赢家和输家之间的差别。好在市场上有“每日限价”的规矩，使输家不致因波幅过大而令很多投资者亏空，以致使市场出现大量欠债。

　　一般过了每日限价，市场就有权宣布停板，不过，停板仅仅是15分钟。在这15分钟内，投资者决定是否平仓止蚀，先行离场。即使已经获利的，也可决定是否平仓结算。总之，这短暂的休整期可使人们冷静下来，迅速作出抉择。恒生期指的限价为润日150点，即每日不论涨、跌不超过昨日收盘价的150点，亦即震荡区间为300点，超过则出现停板。

　　并不是任何的期指都有限价，只有比较远的期指才会有限价上的限制。而月期指和下个月的期指其实是没有限价的。因此，最活跃的期指品种其实是即月以及下个月，而远期如三个月或六个月则清淡得多。大多数投机者最钟爱炒作的是即月期指，月初买入或沽空，最晚月末就可以结算了事，有的中途平仓，所以长则一个月，短则即日行情就可以平仓。当然，一旦人们有预期若干月后期指知识会大幅涨落的功夫，贺早买入或沽空，则远期利润是很丰厚的。但远期期指由于交投清淡，想平仓比较困难，特别是看错方向，如做多头而大跌，沽空时大涨，保证金难以为继，要止蚀也毫无办法。因此，做现货月期指比较容易把握。只有等快到现货月末，才开始可以考虑买卖下个月的期指。

　　然而，如果资金充足，并且又有预测后市拐点的能力，则投资远期期指的收获会特别的多。比如有人在1997年初已经发现恒指期货中期牛市的特征，于是特别坚定买入远期合约，至立秋前才全部进行平仓，结果赚了个够。立秋时节，港股从历史高点16 820点一路而下，几个月后创下6000多点的新低，在此下跌周期中，沽空者在跌足几个月中底部平仓，一样是获利巨大。

　　总之，不论即月期指或远期期指，只有过硬的预测拐点的本领.才能在市场上处于有利地位

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