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　　王亚伟400万股“潜伏”同方国芯 (本页)

　　三季报暴露牛散踪迹 赵建平新晋阳普医疗十大股东

　　政策扶持市场回暖 十月私募兑现收益意愿加强

　　融资盘飙升难敌打新抽血 魔咒应验ETF赎逾50亿

　　两融新秀“满月”吸金565亿 19只股融资均超5亿

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　　王亚伟400万股“潜伏”同方国芯

　　作为曾经的 “公募一哥”，王亚伟的持股动向始终是市场关注的焦点。《每日经济新闻》记者发现，在同方国芯 (002049 股吧,行情,资讯,主力买卖)今日披露的三季报中，王亚伟管理的私募基金产品首次出现在公司三季报的十大流通股股东名单中。

　　同方国芯的三季报显示，王亚伟管理的“中国对外经济贸易信托有限公司－昀沣证券投资集合资金信托计划”在三季度增持400万股公司股票，占总股本的0.66%，在十大流通股股东名单中列第六位。记者统计发现，同方国芯股价三季度涨幅高达42.4%。

　　从基本面来看，同方国芯前三季度实现营业收入、扣非经净利润分别为7.73亿元和1.86亿元，分别增长23.33%和24.57%。

　　《每日经济新闻》记者发现，同方国芯在2013年年报中表示，公司充分利用资本市场的并购重组等多种金融工具，不断地进行产业整合、结构调整、核心业务升级，通过实施“发展与合作”策略，进一步推动关联产业之间的垂直整合和横向联合，在资源优化配置的基础上，不断拓展产业发展空间，深化公司的经营实力。

　　记者注意到，同方国芯今年下半年投资并购步伐明显加快。今年三季度，公司分别进行了8210万元收购成都国微科技有限公司100%股权、1500万美元认购华虹半导体有限公司股权两笔投资。

　　王亚伟以往擅长“潜伏”重组股的风格，不禁让人对同方国芯未来是否有重组并购计划充满了想象。记者发现，今年10月6日有投资者在深交所互动易平台向公司提问：“关于投资认购华虹半导体有限公司股份的议案，是否属于今年并购重组的范畴？今年并购重组的计划完成了吗？”对此，公司表示还在积极寻求合适的收购标的。 责任编辑：zdsh

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　　三季报暴露牛散踪迹 赵建平新晋阳普医疗十大股东

　　三季报披露后，部分超级散户也浮出水面，观察发现，这些“牛散”往往在个股操作上较为专一，其操作手法也值得投资者参考。

　　三季报显示，赵建平再次成为阳普医疗的前十大流通股股东之一，持有250万股，占总股本的0.84%，位列第八位。尽管数据标注其为“新进”，但赵建平并非头次露面。资料显示，自2013年三季度末赵建平新进阳普医疗190万股后，一直持有至今年一季度末。从股价表现上看，2013年三、四季度，以及今年一季度，该股股价 分 别 上 涨 了 46.5%、22.04%和42.31%。4月下旬，阳普医疗实施了10转10派0.5元，与此同时，赵建平未在二季度末的十大流通股股东中出现。

　　那么，二季度末，赵建平持有哪些公司股份呢?统计显示，他持有的公司主要包括佛慈制药、茂硕电源、双成药业、欧比特、美亚柏科、海伦哲、拓尔思、佳创视讯、北矿磁材等。其中，佛慈制药、茂硕电源、欧比特、美亚柏科等都是赵建平的“老相好”，新进股中只有拓尔思，买入60万股，占总股本的0.29%。截至目前，赵建平三季度新进股也有出现：买入通达动力278万股，占总股本的1.68%，位列十大流通股东的第三位。

　　相比赵建平的持股数量较多，李春宇就更加“专一”;相关数据显示，该股东目前只在春兴精工的股东序列中出现过。分析认为，李春宇去年上半年末持有春兴精工114.8万股后，很可能一直持有到现在，期间因为持股数量不及其他股东，一度在今年一季报、半年报中“隐身”。不过，三季报中又进入前十大流通股股东，排名第九位，仍持有114.8万股，占总股本的比例为0.40%。从股价表现上看，春兴精工去年6月底报收于10.02元，最新价报15.62元，区间涨幅超过55%。

　　从操作手法上看，上述两位股东在介入有关个股后往往长期持有不动，不过，也有股东顺势而为。今年一季度末，周信钢新进东华测试107.78万股，但二季度，该股震幅剧烈，达到36.65%，区间先扬后抑，下跌5.36%。因此，周信钢减持了47.04万股。三季度，东华测试逐步走强，该股东又加仓至113.85万股。截至昨日收盘，东华测试报收于29.7元，下半年以来上扬65个百分点。

　　民族证券财富管理中心产品经理郑常斌告诉记者，赵建平的持股风格主要是小盘股，具有垄断资源和优势技术的个股，在年底时点上的布局往往也会参与高送转的炒作。“就资金实力、消息渠道等方面看，普通投资者很难和一些超级大户相比，但就操作上看，还是有值得借鉴的地方。”郑常斌认为，“一是选股上一定要选有业绩支撑或题材亮点的;二是介入个股的价位不宜过高，估值相对合理;三是要有止损，并非这些大户买了就赚钱，也有一开始亏，然后再重新布局的，但前提是相关个股质地不差，存在扳本的机会。”

　　结合当下行情来看，郑常斌表示，个股很可能随着三季报的披露深入而分化加剧，业绩与股价的匹配程度将被重新梳理，因此，应规避绩差股和纯概念股的炒作，见好就收。 责任编辑：zdsh

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　　政策扶持市场回暖 十月私募兑现收益意愿加强

　　前段时间私募排排网的调查显示，51.72%私募看涨10月行情，比上月再度提高6.01%，政策的扶持和市场信心回暖带来的资金回流等是私募乐观的重要原因。

　　9月份大部分私募以较高的仓位应对市场，而私募虽对10月行情乐观，但在10月的仓位计划上却略显意外。据调查，20.69%私募有增仓计划，49.43%私募欲保持仓位不变，而29.88%私募则有减仓的意愿。而10月私募基金预计平均仓位为72.46%，比9月下降5.82%，从中可以看出，私募虽然对10月行情乐观，但借行情上涨短期内逢高兑现收益的意愿在加强。

　　看好的板块上，9月医药、消费、军工最受关注，而进入10月大涨过后的军工股受关注度有所下降，国企改革概念股受关注度大幅上升。据调查，28.57%私募看好医药股，各有25%私募看好国企改革和消费股，而在9月份，国企改革概念关注度仅列第五。此外，各有17.86%私募重点关注军工股和电子信息，环保股则有14.29%私募表示看好，各有7.14%私募看好LED、重组和高端制造。

　　另外，新能源汽车、TMT、新材料、传媒、移动互联网、券商、机器人(300024,股吧)、光伏、旅游、核电、土地流转概念等也是私募看好的板块。

　　创势翔投资研究总监钟志锋表示继续看好国企改革、军工。旭诚资产总经理陈赟重点配置小市值上市公司，这些上市公司的大股东做大市值的欲望非常强烈，未来并购的机会极大，市场追捧也最活跃，而且市场对这类个股业绩要求较低，黑天鹅风险反而不大。行业上看，军工、电子元器件和国企改革机会较多。

　　银沙投资投资总监 陈军 则看好蓝筹股，认为沪港通、四中全会和价值低估会给蓝筹股带来机会;沪港通带来全球资产配置策略的变化，中国蓝筹龙头公司直接进入“全球企业比较模式”，其中很多企业在全球具有领先优势和相对估值优势。

　　银帆投资投资部总经理李志新表示，在中央推进全面深化改革的大背景下，会重点关注投身改革大潮中的主题投资机会;与此同时，关注新兴产业以及业绩高成长的个股。

　　业内看法　　

　　言起投资总经理 言程序 认为，上证已横盘突破自2008年来的长期下降压力线，从国际各市场的经验来看，至少最坏的日子已经过去了，这是捡便宜的最好时机。

　　展博投资总经理 陈锋 认为，A股将会迎来一波以消费、服务、健康医疗以及互联网化、智能化为代表的新兴产业推动的新牛市。这一轮牛市将会是自1996-1997年和2006-2007年以来的第三轮大牛市，而这一轮大牛市的代表指数将会是创业板指数。

　　泽泉投资投资总监 辛宇 则认为，在国庆长假后，A股市场虽然有所震荡，但上涨趋势不会被破坏掉。10月出现震荡是很正常的，未来股指一旦持续前行，阻力或在2500点这一整数关口。 责任编辑：zdsh

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　　融资盘飙升难敌打新抽血 魔咒应验ETF赎逾50亿

　　新股申购日带来的“抽血”效应以致引发大盘跳水的新股“魔咒”已再次显灵。21世纪经济报道记者调查发现，自今年6月IPO再度重启以来的5个时间节点上，上证指数多达4次以下挫告收，占比达八成。

　　10月23日，第五轮新股申购起始日的大盘表现再次增添了新的证据。当天终盘，上证综指报收2302.42点，下跌24.13点，跌幅为1.04%；深证成指报收7969.16点，下跌94.04点，跌幅为1.17%；中小板综指收报5402.81点，下跌1.21%；创业板指数收报1477.84点，重挫1.78%。

　　对此，国泰君安分析师徐寒飞表示，本周四、周五有12只新股IPO密集发行，预计冻结资金7200亿，叠加下旬财政存款上缴，约为5000亿，两大因素叠加导致流动性边际收紧。

　　山西证券分析师杜亮称，新一轮新股申购周期已经开始，“抽血”效应已然显现，资金呈现明显净流出；另外，政策面重磅消息相对较少，题材炒作热情也有所减退。

　　爱建证券研究员侯英民亦认为，受制于三季度经济数据的下行，以及四中全会的敏感期，多空双方均在等待相关的政策消息而显得较为谨慎。加之周四开始新股IPO面临申购，同时周五期指即将交割，因此市场对资金面仍有所担忧，投资者的做多意愿下降。

　　新股“抽血”加剧调整

　　近期，A股市场震荡加剧，上证指数自10月9日创出一年半新高后出现调整。而当天开始本轮新股申购周期亦加剧了大盘调整的压力。

　　对此，农银汇理基金一位策略研究人士表示，今年三季度以来，A股市场的核心交易逻辑切换为改革预期驱动下的风险偏好提升，但目前短期市场调整的主要风险在于新股供给和注册制。

　　从二级市场反应来看，由于本周内有12只新股集中发行，短线资金面临分流压力。而且，当前资金谨慎心态较浓，稍有风吹草动就会引发资金的集体离场。

　　而来自沪深交易所的最新统计数据也显示，作为机构蓝筹股投资风向标的六大ETF已全线失血，上证50ETF、华泰300ETF、上证180ETF、华夏300ETF和深市嘉实300ETF和深100ETF等沪深两市规模最大、成交最活跃的6只ETF最新份额均低于三季度末。六大ETF在不到半个月时间里合计被净赎回约53.7亿元。

　　新股申购收益率亦出现了下降。中航证券金融研究所符旸称，9月8日当周上市的7只新股已经全部打开涨停板，按照公式：打新收益率=[(打开涨停板日成交均价/发行价)-1)×(中签率)]计算，7只新股的平均打新收益率为1.30%。

　　不过，9月26日开始上市的新股打新收益率出现下滑，14只新股中有8只已经打开涨停板，平均打新收益率仅为0.92%，较9月初的降幅已近三成。

　　符旸认为，至于打新收益率下滑的原因，一方面是二级市场赚钱效应下降导致个股累计涨跌幅的下降，9月8日当周上市的7只新股平均累计涨跌幅为199.56%，而9月26日开始上市的14只新股平均累计涨跌幅仅为149.33%；另一方面是机构打新热情重燃令网上发行中签率也下滑明显，9月8日当周上市的7只新股平均中签率为0.69%，而9月26日开始上市的14只新股平均中签率仅为0.57%。

　　警惕小盘股踩踏风险

　　与此同时，兴业证券分析师张忆东提醒，鉴于近几个月来融资盘持续飙升，成为了此前上涨行情增量资金的主导力量。但是，融资融券也是一把“双刃剑”，带杠杆的资金一旦止损的话，将会给市场产生强烈的短期冲击。

　　可以说，融资融券是典型的高风险偏好的趋势投资，具有较大的不稳定性，需要防范“踩踏”风险。特别是要防止涨幅巨大的“小股票”的踩踏风险。

　　张忆东表示，代表国内投资者情绪的融资盘仍然在净流入，但是增速已经放缓。近期A股融资融券交易金额占A股成交金额比例已高达15%左右，达到台湾、日本等地的水平。

　　根据其研究结论，A股从2000年以来的泡

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沫顶峰，如果从估值角度衡量的话，大约在70倍。10月10月，创业板综指TTMPE已经达到70.94倍的历史高位，这是2001年2245点全部A股，2007年6124点中小板时的顶部估值。

　　由此可以看出，截至目前，小股票整体估值接近历史高点，小股票在当前位置继续向上的动能不大。

　　对此，广证恒生分析师张广文认为：“我们判断，A股调整压力增大，尤其是创业板、中小板等累积风险将会更大。本周以来，中小板和创业板等小盘股指数跌幅明显大于主板指数，显示市场调整走势已逐步形成。”

　　张忆东认为，10月中旬开始的此次调整的性质是获利盘回吐的技术性调整，后续仍要等待融资融券盘的反作用力冲击的结束。在配置上，应继续降低“泡沫化”小股票的仓位，继续配置医药、消费以及中大盘蓝筹股等防御型股票。 责任编辑：zdsh

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　　两融新秀“满月”吸金565亿 19只股融资均超5亿

　　随着融资融券规模不断壮大，融资客一举一动已能在A股中掀风起浪，甚至走出独立走势：10月10日以来沪指持续回调，但期间沪深两市融资余额从6427亿元升至10月22日的6807.04亿元，这被认为与9月两融标的第四次扩容有关。因此，9月22日新增的逾200只两融标的进入《每日经济新闻》记者视野。

　　记者根据数据统计发现，9月22日~10月22日，不少新扩容标的被融资客相中并大肆加仓，截至10月22日，有交易数据的208只新增标的合计融资余额已高达565.07亿元，占A股两融市场融资余额总金额的8%左右。其中，更有19只标的股数据增长迅速，单只标的融资余额均逾5亿元。

　　大扩容引融资客抢筹

　　因为融资融券市场持续兴旺，巩固了各方做大做强的信心，因此管理层在今年9月进行第四轮扩容。9月12日，上证所、深交所分别公布了 《关于扩大融资融券标的股票范围相关事项的通知》和《关于扩大融资融券标的证券范围的通知》。通知称，上证所将原396只两融标的股扩大至500只，原9只两融标的ETF维持不变；深交所将原299只两融标的股扩大到400只，维持原6只两融标的ETF不变。

　　上述扩容已是两融标的第四次扩容。2010年，两融业务试点期间共计有90只标的股，结构上大型蓝筹股占据主导地位，这被认为在试点初期起到了稳定市场运行的作用。随着两融业务快速发展，市场需求一直受到供给端偏少的限制，标的股扩容成为在供给端打开业务空间的主要途径。2011年11月、2013年1月、2013年9月和2014年9月，融资融券四度扩容，扩容后标题增至900只。

　　据华泰证券介绍，目前两融业务增长势头迅猛，需求端的快速扩张一定程度上受制于供给端标的范围偏小的抑制。2014年9月的两融标的扩容，将在两个方面再次打开券商两融业务收入空间：一是标的数量扩张将直接对两融业务、券商收入形成正面激活作用；二是标的结构上的变化将使融资融券产生更多潜在业务机会，激活市场交易，为券商贡献收入。同时，两融业务增长模式将由中小投资者驱动向机构投资者驱动转变。

　　新扩容标的无疑给了融资客更多选择，短时间内引起融资客抢筹旋风。

　　《每日经济新闻》记者注意到，据数据统计显示，从两融标的今年9月22日正式扩容到10月22日的一个月时间里，有数据的208只新增两融标的融资余额，从无到有已达到565.07亿元，相当于两市融资余额6807.04亿元总额的8.03%。

　　融资客对新标的态度现四大类型

　　《每日经济新闻》记者注意到，在9月22日以来的1个月时间中，有部分标的受到融资客格外青睐。据数据统计显示，截至10月22日，共计有19只新增融资余额合计超过5亿元，甚至中航动控（000738 股吧,行情,资讯,主力买卖）的融资余额还超过10亿元，达11.01亿元，其他标的还有友阿股份（002277 股吧,行情,资讯,主力买卖）、榕基软件（002474 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国软件（600536 股吧,行情,资讯,主力买卖）、际华集团（601718 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国一重（601106 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。

　　若从融资余额占流通市值比来衡量，则上述榕基软件位居第一，比例为13.81%。海兰信（300065 股吧,行情,资讯,主力买卖）和陕西煤业（601225 股吧,行情,资讯,主力买卖）紧随其后，占比分别为12.39%和10.59%。3只新标的融资余额占流通市值比例均超过10%，融资客抢筹心切可见一斑。

　　就板块而言，融资客更易在热门板块中“扎堆”。比如在登革热、埃博拉一度肆虐之际，在其他同板块医药股已被融资客相继囤货的情况下，海王生物（000078 股吧,行情,资讯,主力买卖）、鲁抗医药（600789 股吧,行情,资讯,主力买卖）两位“新人”受到融资客青睐。再如航天军工板块，从新纳入的两融标的来看，有中国航天工业集团旗下的成发科技（600391 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中航动控；中国航天科工集团旗下的航天通信（600677 股吧,行情,资讯,主力买卖）；中国航天科技集团旗下的航天动力（600343 股吧,行情,资讯,主力买卖）。翻开上述新标的两融交易记录就可发现，这些热门股从被纳入两融范围那一天起，已被融资客买入。

　　那么，有两融数据可查的208只新标的，融资客们到底对他们持怎样的态度？《每日经济新闻》记者对两融“新秀”进行了详细梳理，注意到融资客态度大致可分为以下四种类型：

　　类型1短线资金快进快出

　　所谓“八仙过海，各显神通”，融资客们对不同标的股操作手法可谓五花八门。今年以来各种概念层出不穷，医疗服务、在线教育以及自贸区等都在不同时间火爆过。融资客们对于题材炒作往往采取快进快出策略，进行短线操作。

　　具体看，这一类型炒作手法，较典型的有上海普天（600680 股吧,行情,资讯,主力买卖）。坐拥充电桩概念的上海普天自9月22日被纳入融资融券标的以来，融资余额经历了一轮 “过山车”。9月22日当天，上海普天融资余额仅有224万元，此后一路上升，10月9日达7352万元，然后开始回落。截至10月22日，上海普天融资余额已下滑到5809万元。

　　此外，在10月初受到资金热烈追捧的榕基软件，最近数日热度明显下降。从盘面表现看，在经历9月末、10月初的上涨后，榕基软件股价达到14.35元的高点，最近几个交易日明显回落。《每日经济新闻》记者注意到，从融资余额来看，在经历了10月初快速增长后，融资客们偿还压力明显增大，融资余额开始回落，从10月20日的7.12亿元回落至10月22日的6.76亿元。

　　具备自贸区概念的天津港（600717 股吧,行情,资讯,主力买卖）9月以来也着实火了一把，资金介入力度明显增强，股价也一路上涨。然而在10月13日达到12.90元高点后，天津港股价开始回调，概念骤然降温。从融资余额数据看，也显示出同向波动：9月22日，天津港融资余额已达1.16亿元，此后更飞速上涨，10月15日达到6亿元高峰后开始回落。截至10月22日，天津港融资余额降至5.56亿元。

　　类型2长线资金稳步加仓

　　有善于短炒概念的投资者，自然也有敢于在较长时间内持股的投资者。《每日经济新闻》记者梳理了9月22日新纳入两融标的的个股，注意到1个月以来，不少个股融资余额一直稳步增长。

　　作为军工类题材的代表，中航动控股价自4月28日以来稳步爬升，从4月13日的10.91元上升至10月13日的19.30元。从融资余额数据来看，自9月22日纳入融资融券标的以来，其融资余额便一路上升，从当日4828万元上升到10月22日的11亿元。

　　同样，目前正在积极推动业务转型的普洛药业（000739 股吧,行情,资讯,主力买卖）也受到市场关注。盘面看，今年以来普洛药业已经从年初4.13元上涨至10月16日最高9.59元。从融资余额数据来看，普洛药业也充分反映了市场的追捧热度，9月22日融资余额只有780万元，此后迅速上量，截至10月22日，融资余额已经突破4亿元。

　　坐拥赛马概念的新潮实业（600777 股吧,行情,资讯,主力买卖），自8月份以来，资金涌入量明显增加，股价也节节攀升。《每日经济新闻》记者注意到，虽然在国庆节后股价有所回落，但融资客的热情依旧不减。数据显示，9月22日新潮实业融资余额为1938万元，9月23日则迅速上升到9207万元，此后新潮实业受到融资客们继续追捧，截至10月22日融资余额已达到5.2亿元。

　　类型3股价与融资余额背离

　　各路资金来来往往，个股情况也各不相同。有些个股虽然暂时未走出一波行情，但自新晋融资融券标的股以来，便受到融资客们的青睐，融资余额持续上升。

　　例如，在8月的十分热门的珠江啤酒（002461 股吧,行情,资讯,主力买卖），9月以来股价变化不大，细看其融资余额数据，却能发现另一番风景。数据显示，9月22日当日，珠江啤酒融资余额仅为314.6万元，此后两日也徘徊在千万元级别以下。但融资客们的热情逐渐高涨，融资余额也一路上升，截至10月22日，该股融资余额已上升至1.76亿元。

　　此外还有东方通信（600776 股吧,行情,资讯,主力买卖），其股价和融资余额可谓两重天。资料显示，8月以来东方通信股价便开始调整，开始下跌。然而据融资余额数据显示，融资客们对东方通信青睐有加，该股融资余额9月22日尚为516万元，截至10月22日已升至2.3亿元。

　　类型4冷门股不受待见

　　《每日经济新闻》记者注意到，还有一类股由于行业或公司想象空间不够等原因，融资客对其关注不多，融资余额占流通市值比例并不高，成为冷门股。例如本钢板材（000761 股吧,行情,资讯,主力买卖）进入9月以来股价一直下跌，虽然该股目前新晋融资融券标的已有1个月，但相对其他新标的十倍百倍的增长速度，该股融资余额增速缓慢，9月22日为1264万元，10月22日仅增长至3560万元。此外，如正泰电器（601877 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宁沪高速（600377 股吧,行情,资讯,主力买卖）等新两融标的亦属此类，这些标的融资余额占流通市值比例不足0.3%。 责任编辑：zdsh