明日股市行情展望：5大券商周三看好6板块30股

老K股票学习网06月27日讯

房地产:政策风险逐步释放,放心拥抱优质地产龙头 荐4股

类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：陈天诚 日期：2017-06-27

投资建议:上周房地产指数上涨1.96%,华鑫股份、中国金茂、万科A和上海临港分别上涨16.13%、15.20%、14.95%和12.21%。上周A股超预期纳入MSCI,虽然先期股票数量不多仅222只,地产13只,但对于引导市场投资风格向机构投资者转是很重要的开始,而对于那些成熟行业的优质龙头公司而言,在被A股投资者明显低估环境下,外资机构投资者的进入对这类股票边际上受益更明显,地产就是其中一类,行业渐趋成熟,优质公司却不断成长;

按照我们年初以来的一贯观点,过去地产涨不过产业链的原因就在于政策压力完全不同。目前“四限政策”在全国已经大面积铺开,认为地产板块在政策风险释放,市场风险较小、销售见底在18年中的情况,市占率提升是大趋势,地产涨不过产业链的情况将有所改变。另外,万科上周公布董事会提名名单,若新一届董事会能顺利通过,公司将展开历史上新的一页,未来结合轨道资源优势将万科做强做大的动力将更充足。

投资方面我们建议关注自下而上的股票,从三个方面判断1)关于行业,三四线+棚改”就是地产全年的主线,随着调控落地,政策风险已经充分释放;2)关于公司,龙头公司占领市场,市占率持续提升;3)关于主题——关注粤港澳湾区投资机会、主题是价值的催化剂;推荐:华侨城、阳光城、招商蛇口、新城控股等;

环保行业:3环保股纳入MSCI推荐环保蓝筹,电厂电价提升关注龙头火电 荐7股

类别：行业研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：陈俊鹏,王锐 日期：2017-06-27

环保板块一周观点:本周环保板块下跌1.64%。本周A 股正式纳入MSCI,222只大盘股中,启迪桑德、首创股份、东方园林等环保股入选。环保板块业绩增速高、估值合理、受国家重视、未来想象空间大,适合海外资金配置;关注朝阳主题下的蓝筹股、以及二线蓝筹(行情有望得到延续),结合市场内外大环境背景分析,我们继续推荐环保板块,维持原有推荐组合:

(1)水环境治理及“PPP+河长制”:推荐北控水务、中金环境、盈峰环境;关注光大国际、碧水源、首创股份。

(2)大气十条终考: 末端治理推荐清新环境、关注龙净环保;生物质综合利用关注长青集团; 煤改气推荐迪森股份、关注百川能源。

(3)监测类:推荐汉威电子、雪迪龙。

(4)新股关注博天环境、中持股份、荣晟环保。

A 股被纳入MSCI,环保板块推荐蓝筹及二线蓝筹。明晟公司(摩根士丹利资本国际公司)宣布将A 股纳入MSCI(Morgan Stanley Capital International)新兴市场指数,预计纳入中国A 股的222只大盘股。222只股票为初始纳入规模,比此前预计的169只增加53只。A 股成功纳入MSCI 指数将可能为A 股引入大量海外增量资金,从而促进A 股市场开放和发展。我们认为初始增量资金可能不大、但是政治意义大于实际意义; 环保行业属于中国的战略新兴产业之一,并且存在大量历史欠账,未来发展前景广阔,环保板块业绩增速和板块估值完全具有吸引力,适合海外资金配置。

环保部例行新闻发布会召开,国家土壤环境监测网已初步建成;中国首部土壤污染防治法(草案)通过全国人大审议。针对土壤污染状况的详查进度符合预期,土壤监测网络建设任务重,时间紧迫;17年是行业土壤临界点,环保部此次发布会释放重要积极信号。推荐博世科、永清环保,关注高能环境、理工环科。

公用事业一周观点:国家发改委近日发布通知,7月起调整电价结构, 提高燃煤电厂标杆电价,建议关注受益的龙头火电公司。我们预计火电景气度将持续季度级别的回升,水电则将呈现小年特征。期待行业基本面的持续改善以及行业改革三重奏(供给侧改革+国企改革+电力体制改革)带来的投资机会。

维持电力行业“增持”评级,推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力,以及电力龙头或潜在受益于各项改革的华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。

投资组合:

环保行业:北控水务、启迪桑德、中金环境、神雾环保、天翔环境

公用事业:三峡水利、涪陵电力

铁路:中国标动“复兴号”亮相,动车组招标有望重回高位 荐5股

类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：潘贻立 日期：2017-06-27

事件

据人民日报报道,6月25日,由中国铁路总公司牵头组织研制、具有完全自主知识产权的中国标准动车组被命名为“复兴号”,并将于6月26日在京沪高铁正式双向首发。

评论

中国标动“复兴号”首发亮相,中国高铁增添新成员。中国标动是指形成中国标准体系的动车组,其中大量采用国家标准、行业标准、中国铁路总公司企业标准等,涉及动车组基础通用、车体、牵引电气、制动及供风、列车网络、运用维修等等全部13个方面。中国标准动车组现有两种型号,其中青岛四方生产的“蓝海豚”命名为CR400AF、长客股份生产的“金凤凰”被命名为CR400BF,列车实验速度400km/h以上、持续运行速度350km/h。此次“复兴号”首发京沪高铁,将为中国标准动车组的大规模上线运营拉开序幕。

研发制造历时五年,多家企业参与、国产化程度大为提高。中国标动从2012年开始研发、2014年完成方案设计、2015年下线,2017年1月获颁型号合格证和制造许可证,表明具备大规模生产许可条件。中国标动研制过程中,以铁路总公司为主导,20多家单位构成核心研发团队,涉及机械、冶金、电力电子、计算机等相关学科和技术领域,产业链条覆盖全国各地区,直接参与主要部件及配套零部件设计制造的企业近300家。通过中国标动研制,动车组九大关键技术和十项配套技术的部件实现国产化,为我国动车组实现全面自主化、标准化打下基础。

中国标动上线运营,有望带来动车组招标重回高位。2016年是动车组招标小年,全年采购动车组仅100列,远低于往年300-400列的水平,中国标动“复兴号”的上线运营,有望带来动车组招标重回高位。今年4月14日铁总发布中国标动三款配套设备招标项目,分别采购司机操控系统、列控系统和机车无线通信设备各100套,对应动车组约50列,表明铁总对中国标动的采购正逐步展开。

从更远期看,根据中长期铁网规划,十三五期间将新增高铁里程1.1万公里,按照目前动车组密度1.2辆/公里计算,预计新增车辆13200辆,对应1650标准列(8辆/列),年均采购需求约330列。十三五期间,动车组招标采购空间巨大,“复兴号”上线运营有望带来动车组招标重回高位。

投资建议

我们认为此次“复兴号”首发亮相将拉开中国标准动车组大规模上线运营序幕,有望带来动车组招标重回高位;十三五期间预计新增动车组1650标准列,动车组采购需求空间仍大,铁路装备行业业绩确定性增强;京津冀城际城际铁路网规划推进实施,利好区域内轨交装备公司。重点推荐整车及细分领域龙头:中国中车(整车制造龙头)、康尼机电(轨交门系统龙头、参与标动研发试制)、春晖股份(给水卫生系统龙头)、永贵电器(轨交连接器龙头)、鼎汉技术(轨交电源系统龙头)。

风险提示

铁路行业固定资产投资下降,动车组招标落地缓慢。

航空机场:汇兑收益助力业绩爆发,市场上行主营稳步前进 荐2股

类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：苏宝亮 日期：2017-06-27

事件

我们对三大航2017年二、三季度业绩增速进行了测算。

评论

三大航二季度净利润增长确定,或将迎来爆发:在一季度由于油价大幅上涨,我国航空业净利润普遍大幅下降。进入二季度,预计三大航净利润同比或将成倍增长。经过我们的测算,中国国航、南方航空、东方航空二季度归母净利润将分别增长约90%、200%、130%。不过受到一季度业绩大幅下滑拖累,中国国航、南方航空2017年上半年净利润仍将同比小幅下降0%~10%。东方航空由于一季度转让东方航空物流公司产生17.54亿元投资收益,2017年上半年预计归母净利润同比增长约30%。另外在三季度,三大航预计归母净利润同比增长10~20%。

汇兑收益贡献主要业绩增量:细看二季度业绩增长测算,汇兑收益成为归母净利润增长主要原因。尽管各航司在2016年上半年纷纷降低美元负债比例,试图减小汇兑风险,但2016年二季度,人民币兑美元汇率贬值2.7%,仍然让三大航各录得汇兑损失约13~14亿。不过预计今年二季度人民币汇率大概率上升,三大航分别将录得汇兑收益约3亿元。整体来看,汇兑损益改善约16亿元,这将是今年二季度三大航业绩爆发主要原因。今年三季度,伴随美联储加息,人民币小幅贬值,汇兑损益预计将与去年持平,暑运旺季航司业绩增长将主要依靠机队主营业务完成。

航空市场上行提升营收,油价上涨拉低部分盈利:2017年,国内航空市场进入上行通道,航空公司客座率普遍提升。在需求旺盛的背景下,各航空公司开始采取提高票价的策略,试图将高客座率转化为收益。我们预计航空公司二季度国内单位客公里收益将同比增长约3%,国际单位客公里收益同比下降幅度将大幅收窄,各航空公司主营业务收入增幅预计将有明显提高。

不过油价上升,部分抵消了航空市场上行带来的营收提升。相比2017年一季度55%的同比上升幅度,市场普遍预期油价难以冲高,二、三季度油价震荡中枢预计为51美元/桶和50美元/桶,上涨幅度约为8%和6%,仍会部分拉低了航空市场景气度提升带来的业绩增长。三季度由于汇兑利好消除,且去年业绩基数较高,我们测算三大航三季度归母净利润同比增长约10%~20%。

投资建议

在一季度航司业绩普遍大幅下滑后,二季度受到航空市场上行以及汇兑收益利好,航司业绩预计成倍增长。三季度航空旺季到来,提价策略将提升三大航主营收入。虽然油价同比小幅增长部分抵消主营收入增长,但暑运旺季将带来业绩稳步提升(具体测算与假设请参考图表1/2/3)。重点推荐:1)南方航空:公司国内航空市场占比35%,受益于国内量价齐升环境,营业收入增幅三大航里最大。

拟增发H股引入美国航空,将加强联程销售,提供国际市场新活力。2)中国国航:民航业得北京者得天下,公司在北京复合枢纽市场份额超过40%,国内优质干线丰富,已经是中美太平洋航线上最大承运人。预计三季度继续延续高票价策略,业绩稳步提升,PB估值三大航中最低。

风险提示

宏观经济放缓超预期,油价人民币大幅波动,民航运力供给超预期等。

军工行业:军民融合2.0时代来临,板块有望继续反弹 荐5股

类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：黎韬扬 日期：2017-06-27

本周核心观点

1、2017年6月20日,军民融合发展委员会召开第一次全体会议;6月22日,国防科工局发布军民融合专项行动计划。传递出以下信号:1、军民融合发展委员会规格之高显示中央坚定决心,标志着军民融合由规划阶段进入具体实施阶段,军民融合2.0大时代来临;2、民参军将继续深化,军工市场竞争环境将更加开放、公平3、军转民产业化发展将加速,军工央企改革有望获实质性进展;4、国家政策红利有望持续释放,军转民、民参军两大产业将迎来大发展。

2、我们认为,军工行业内外影响因素正逐渐向积极方面演变,本周军民融合两大事件正是军工体制改革持续推进的缩影,后续应该重点关注军工科研院所改制的实质进展。虽然板块估值仍处于历史中高位水平,但在行业基本面逐渐好转的大背景下:1、近期军工板块有望继续反弹;2、板块内部已经出现分化,低估值、高成长、业绩确定的公司将率先反弹,部分高估值公司或将继续调整;3、在标的选择上,首选估值合理、具备长期逻辑的国家队龙头;4、还可配置超跌、估值处于底部区域、具备核心竞争力的民参军公司。

我们建议把握海空军新产品列装、国防信息化、民参军三条主线,重点关注估值较低(军工集团50倍及以下,民参军30倍及以下)、成长性确定的上市公司。对应推荐标的分别为中直股份、国睿科技、中航光电、天银机电、银河电子。此外,还可关注军工混改带来的阶段性机会。据财联社5月1日报道,在第二批10家混改试点企业中,已有7家获得批复,第三批混改试点企业已开始筛选。我们认为,随着试点范围的不断铺开,混改在2017年将取得实质性进展。伴随政策的推出节奏,或将带来相关公司阶段性的配置机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司,例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康拓红外等。

3、重点推荐组合:①海空军新产品列装:中直股份、中航光电;②国防信息化:国睿科技;③民参军:天银机电、银河电子。