海格通信(002465)：军工订单恢复性增长信息化装备及军民融合市场

　　海格通信(002465)：军工订单恢复性增长信息化装备及军民融合市场未来空间广阔

　　1、公司公告获得3亿无线通信、北斗导航及配套设备订单。

　　2、军改落地后军工订单采购全面恢复性增长：近3个月以来，公司接连获得军工重要合同订单，合计超过10.7亿元，进一步验证军改落地后军工订单全面恢复。

　　3、军工信息化装备及军民融合市场前景广阔：作为我国军用通信、导航及信息化领域最大整机和系统供应商之一，在国防信息化科研领域位于第一梯队，随着"十三五"中后期国防信息化建设的继续加强，未来特殊机构市场将持续放量。积极投入北斗三号全球组网研究建设，在"一带一路"战略引导下，以智慧城市、智能驾驶为切入点，大力拓展行业应用和民用市场。

　　4、重点布局北斗导航，提升北斗民品制造竞争力：在北斗导航新一轮产业爆发之际，由控股子公司海格怡创、海格星航分别新设合资公司，一方面重点打造北斗高精度位置服务平台，拓展高精度位置服务市场，以期拉动海格通信北斗板块整体收入与产值，另一方面着力提升北斗民用产品的规模生产能力，降本增效，提升北斗民品制造竞争力。

　　6、业绩预测：看好军工订单恢复，预计17-19年公司EPS0.17、0.26、0.34元，对应现价PE54.20、35.34、27.20倍，给予"强烈推荐"评级。

　　7、风险提示：军改订单释放不及预期;北斗导航发展不及预期