信维通信 新消息：保持高速成长，盈利能力创阶段新高

　　信维通信最新消息：保持高速成长，盈利能力创阶段新高 下面跟着小编一起去了解一下吧~

　　事件：公司发布2017年第三季度报告，2017 年前三季度实现营收24.82亿，同比增长64.94%，实现归属上市公司股东的净利润7.15 亿，同比增长106.40%，扣非后归母净利6.19 亿，同比增长79.70%。2017Q3 单季度实现归母净利润3.12 亿，同比增长70.96%。

　　大客户业务进展顺利，供应份额提升带动业绩成长。公司按照既定经营计划，继续围绕着大客户的需求，提供以射频技术为核心的一体化解决方案，积极提升各产品在客户端的市场份额及丰富产品类型，业务规模不断扩大，销售收入利润持续增长。凭借公司行业领先的技术实力和稳定供应能力，公司在核心客户A 公司、微软、三星等天线和射频隔离器件的供应体量持续上升。未来手机全面屏成为行业主流趋势，天线尺寸空间受到挤压，设计更加复杂，技术壁垒大幅提升，公司具备全球领先的天线研发能力与一流的实验测试环境，同时绑定国际消费电子优秀客户跟进前沿开发，深挖行业护城河，构建比较优势。受益于核心客户产品创新，2017Q3 单季度公司销售毛利率高达45.86%，销售净利率达到29.83%，创5 年来新高，盈利能力持续提升。

　　无线充电渐成行业标配，公司深度受益。NXP 预计到2020 年，无线充电功能的电子设备出货量将超过10 亿部，智能手机和配件仍将是最主要的出货形式。IDC 预计到2019 年，无线充电会在更多的办公室和会议室出现，市面上超过50%的手机、20%的平板电脑和5%的笔记本电脑将具备无线充电功能。伴随着行业龙头苹果、三星等手机厂商的主力推进，无线充电技术将加快普及速度，逐步从智能手机向平板、笔电、可穿戴、医疗设备等多方面渗透，带动行业整体发展。公司已经为三星批量供应无线充电接收端产品，与A 客户同步开发无线充电产品进展顺利，预期无线充电业务将为公司未来两年成长贡献新动力。

　　4.5G 手机多天线行业趋势，大概率的行业性利好。今年10 月华为发布的Mate 10 配备4.5G（准5G）基带移动芯片，支持LTE Cat.18，最高下行速率1.2Gbps。相比于传统4G 手机的2 天线，4.5G 手机将采用4 天线设计，天线的数量需求翻倍。华为Mate 10 系列以外，三星S7、S8，小米MIX2 均已采用4 天线设计。伴随着运营商基站端4.5G 升级加速，我们预计2018 年行业旗舰手机均将采用4 天线方案，对于公司天线主业将形成行业性利好。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价62.32 元。我们预计公司2017 年-2019 年的净利润分别为10.28 亿、16.07 亿、23.02 亿，同比增速分别为93.5%、56.3%、43.2%，对应EPS 分别为1.05 元、1.64 元、2.34 元。维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为62.32元，相当于2018 年38 倍的动态市盈率。

　　风险提示：大客户业务开展不及预期，新技术应用不及预期。