华润三九股票行情：2017半年报业绩符合预期，OTC端增速显著提高

　　华润三九股票行情：2017半年报业绩符合预期，OTC端增速显著提高

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：焦德智，全铭 日期：2017-08-22

　　投资要点

　　一、事件：公司发布2017年半年报

　　2017年半年报公司实现销售收入49.98亿元，同比增长16.75%;实现归属母公司净利润7.41亿元，同比增长16.52%;扣非后归属母公司净利润6.95亿元，同比增长14.53%，符合预期。

　　2017年公司Q2单季度实现销售收入25.41亿元，同比增长18.26%;实现归属母公司净利润3.67亿元，同比增长13.22%。

　　二、我们的观点：OTC和医院端同时发力，带动收入、利润同步增长

　　2017年半年报公司实现销售收入和归母净利润分别为49.98亿元和7.41亿元，分别同比增长16.75%和16.52%，保持了稳定的同步增长。在销售收入上，公司上半年OTC端和医院端的药品分别增长14.6%和19.9%，均保持了高速增长，为公司业绩提供了双重动力。具体业务拆分上，OTC端的非处方药销售收入27.16亿元，占比营收54.34%;医院端的中药处方药销售收入20.15亿元，占比营收40.32%;另有其他业务（包括包装等业务）收入2.66亿元，占比5.32%。