埃斯顿 新消息：立足核心部件和本体 拓展智能制造系统业务

　　埃斯顿最新消息：立足核心部件和本体 拓展智能制造系统业务

　　联讯证券

　　拟900万美元收购BArrettTechnology30%股权，利好公司长期发展BARRETTTECHNOLOGY公司是一家由BillTownsend博士在1990年设立于麻萨诸塞州的高科技公司，由麻省理工大学（MIT）人工智能试验室衍生发展而来。公司专注于微型伺服驱动器、人机协作智能机器人（18.96 +0.16%，诊股）和医疗康复机器人研究与制造，参与了多个美国国防部资助的非军用研发项目，并长期与美国能源总署（DoE），美国航天总署（NASA），以及美国全国卫生基金会（NSF）等单位合作。BARRETTTECHNOLOGY公司的产品已经销售到6大洲20个国家，并应用在众多高精尖领域，其中包括MAKO手术机器人以及美国火星登陆小车等。进一步提高公司智能制造核心功能部件的竞争力，拓展基于核心功能部件的人工智能机器人领域，对公司长远发展具有积极影响。

　　核心部件稳定增长，为智能制造系统业务拓展奠定基础公司的发展战略聚焦于智能制造核心功能部件和机器人本体，公司的智能制造系统业务是机器人本体业务的延伸。2016年，公司传统主业智能装备核心控制功能部件实现稳定增长，营收4.67亿元，同比增长15.57%。在重点聚焦的目标行业如3C电子制造设备、机械手和包装印刷机械取得重大突破；基于ESmotion的运动控制完整解决方案在机械手、3C电子制造设备等行业广泛得到用户认可，已经形成了一定的行业影响力，为2017年完整解决方案规模化进入市场奠定了基础。同时，借助于公司智能制造系统业务的发展，会有力推动公司机器人本体的销售。

　　盈利预测与投资建议预计公司2017~2019年归母净利润分别为0.94亿元、1.24亿元、1.67亿元，EPS分别为0.34元、0.45元、0.60元，对应的P/E分别为105x、79x、59x，暂不评级。

　　风险提示：工业机器人市场竞争加剧风险；市场拓展不及预期。