铁汉生态:可转债获证监会受理,若资金到位将加速PPP项目执行
研究机构:广发证券
11 亿可转债获证监会受理,资金到位后加速PPP 推进
公司11 亿元可转换公司债券募目前已获得证监会受理。在目前融资趋紧的环境下,若可转债资金到位有望助力公司PPP 项目加速确认。
订单持续高增长,年初至今公告订单90.46 亿
2017 年初至今公告订单额90.46 亿(部分联合体中标未公告公司中标金额,以总投资额计算),占2016 年营业收入的197.8%。
积极抓住生态小镇发展机遇,培育优质项目
公司也在积极布局,把握生态小镇、生态旅游的发展战略机遇,储备项目地点遍布常德、曲靖等8 个城市。
第二期员工持股计划正在实施,提高核心员工动力
按规定员工持股计划二级市场的购买期限为股东大会通过后六个月,也就是在今年8 月初之前需要完成。
投资建议
公司11 亿可转债受证监会受理,并预计在今年四季度能够完成,在目前融资趋紧的环境下,若资金到位将助力公司项目推进。目前公司第二期员工持股计划正在实施期,完成后有望进一步激发核心员工动力。公司目前在手订单尤其PPP 订单饱满,近年业绩快速增长的确定性较高。而且公司在生态小镇、环保、旅游方面也在积极储备,未来可能会有系列成果。
综上,我们仍看好公司的未来发展,预计2017-2019 年EPS 为0.51、0.71、0.94 元,维持公司的“买入”评级。
风险提示
订单执行情况低于预期;固定资产投资持续下行;融资趋紧导致PPP项目执行不达预期。
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