深振业A股票分析：上半年业绩大幅增长，全年维持高增长可期

　　深振业A股票分析：上半年业绩大幅增长，全年维持高增长可期

　　类别：公司研究 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：何敏仪 日期：2017-07-13

　　事件：

　　深振业A今天公告2017年上半年业绩预告，预计2017年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加130%—160%。

　　点评：

　　公司预计2017年上半年实现归属上市公司股东净利润2.34亿——2.65亿，同比上升130%——160%；基本每股收益0.17元——0.19元。公司17年上半年业绩大幅上升，主要由于前6个月公司房地产项目结转销售面积同比增加所致。而公司一季度共实现营业收入11.67亿元，同比增长205.35%；实现归属上市公司股东净利润1.03亿，同比增长112.79%。基本每股收益0.076元。我们认为，公司全年业绩录得较理想的增幅预期高。

　　公司多年来整体分红率在行业中处于相对较高水平。1992年上市至2016年末，已实施现金分红达22次，累计实现现金分红13.06亿，平均分红率为25.17%，分红率较高。公司制定了《未来三年（2015-2017年）股东回报规划》，并按照相关规划制定相关分红方案。而近4年公司平均分红率更超30%，高于大部分龙头房企分红率。公司顺应资本市场需求，积极回报股东，令人满意。

　　整体看，公司为深圳国资委直管国有上市企业，当前深国资直接及间接持有公司股权合计34%，为控股股东。公司多年来实现持续较快的发展，为投资者创造理想的收益。当前布局城市区位楼市前景良好，同时背靠深国资内部资源，以及强大的国企背景，在项目资源、资金等获取上及成本控制均极具优势。公司国企改革预期强烈，提速发展值得期待。预测公司17年——18年EPS分别为0.68元和0.80元，对应当前股价估值合理，维持公司“推荐”投资评级。