皇氏集团积极打造儿童生态圈 维持“买入”评级

　　皇氏集团积极打造儿童生态圈 维持“买入”评级

　　报告摘要：

　　积极打造儿童生态圈：公司主要围绕0-6岁的儿童进行布局，打造“教育+娱乐+衍生品”的儿童产业生态圈。对于0-2岁的儿童，主要通过电商销售国外奶粉、尿不湿等产品。对于2-6岁的儿童，公司将全面整合动漫及幼教资源，打通内容和渠道、线上和线下，搭建国内最大的亲子幼教及动漫新平台。依托盛世骄阳、伴你成长海量独家的儿童动漫和幼教内容资源，借助视频网站、有线电视网络运营商、新动漫频道、北广高清及“卡酷少儿”、智慧树幼儿园等动漫幼教内容传播渠道和儿童衍生品的推广渠道，通过与富士康合作开发和生产儿童Pad、儿童穿戴设备及虚拟互联设备，以分成方式与幼儿园等渠道合作推广，抢占儿童终端流量入口，再依靠内容和线下衍生品盈利。看好公司围绕儿童产业链的持续布局，有望成为公司未来业绩增长的新引擎。

　　布局金融支持文化产业：公司收购了完美在线，完美在线是银联数据的最大电子帐单服务商，已与全国85%以上的城市商业银行签署了电子账单服务业务。公司将通过大数据分析，将完美在线所掌握的金融客户资源转化为公司儿童幼教系列产品及儿童衍生品的重要客户。同时，公司成立互联网金融公司，推出“好剧宝”互联网金融平台，为包括影视在内的文化产业提供互联网金融服务与支持。另外，公司成立产业并购基金和股权投资基金，配合公司进行战略投资、产业链整合。

　　董事增持提升市场信心：公司管理层靠谱，执行力强，未来将继续通过收购或合作方式完善产业链布局，后续动作值得期待。而且公司董事宗剑以自有资金增持公司股份60.2万股，增持均价18.9元，表明对公司前景的看好，也有利于提升市场信心。

　　投资建议：公司积极构建儿童健康成长的生态圈，全面整合动漫及幼教资源，打通内容和渠道、线上和线下，搭建国内最大的亲子幼教及动漫平台，未来将继续通过收购或合作方式完善产业链布局，管理层执行力强，后续动作值得期待，对公司长期看好，维持“买入”评级。

　　风险提示：收购整合风险;乳制品竞争激烈