科技积极转型投入真正的新兴产业 买入评级

　　巨星科技积极转型投入真正的新兴产业 买入评级

　　巨星科技在主业保持稳健成本的同时，积极转型投入真正的新兴产业，其全球视野和科技前瞻将陆续得到验证。以激光雷达为例，其面向的移动智能装备、无人驾驶在全球范围内都是前沿领域，并且具有巨大的市场潜力。我们于 2015年12月14日发布了公司专题研究报告，开启了对激光雷达的相关研究，并在随后的多篇行业深度/专题报告中进行深入挖掘。而在本篇专题研究报告中，我们将聚焦于激光投影技术及其在手机上的应用前景。

　　苹果引领手机厂商推进激光投射技术应用：得益于消费级 MEMS惯性器件的成熟，智能可穿戴设备正进入千家万户，而如果将消费级 MEMSS 激光投影和激光雷达应用于手机等智能终端，将极大提升其表现能力、感知能力，产生更具吸引力的应用前景。目前，以苹果、联想等为代表的手机厂商已经消费级MEMS激光投影方面做了大量的研发工作，这将成为其未来推出新产品的“黑科技”应用。

　　巨星科技联合旗下多方力量开发相关技术：2016 年，巨星科技联合旗下的国自机器人、华达科捷等多方团队力量，设立欧镭激光。欧镭激光将基于MEMS、激光等现有技术，研发生产销售激光投影显示模组、车用 3D激光雷达、机器人用 2D3D 激光雷达、移动测绘设备等产品。

　　盈利预测和投资建议：预测公司 2016-2018 年分别实现营业收入 3，690、4，220和 4，852 百万元，EPS分别为 0.564、0.665和 0.772 元。公司主业稳健、新产业加快，结合业绩和估值，我们继续给公司“买入”投资评级。

　　风险提示：汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险；无人驾驶的技术进步和产业化具有不确定性；激光投影技术的应用前景具有不确定性。