新潮实业出售资产完成过户 维持“增持”投资评级

　　新潮实业出售资产完成过户 维持“增持”投资评级

　　出售烟台新潮秦皇体育娱乐有限公司股权过户完毕。根据新潮实业此前的公告，北京志源拟受让烟台新潮秦皇体育娱乐有限公司（新潮实业全资子公司）100%的股权，双方协商确定的股权转让交易价格为2.6亿元。目前股权转让已经过户完毕，公司已收到第一期交易价款合计1.4亿元。

　　盘活公司资产，转型油气产业。自2014年起，新潮实业将未来产业发展方向定位于石油及天然气的勘探、开采及销售;同时，公司将原有传统产业逐步剥离。2014年以来，公司已先后处置了烟台新潮酒业有限公司等7家子公司，另外烟台大地房地产开发有限公司100%股权正在转让中。本次处置的烟台新潮秦皇体育娱乐有限公司100%股权有助于加快公司战略转型，盘活公司资产。

　　非公开发行购买资产进入油气领域。2014年12月14日新潮实业与浙江谋η┦鹆耸展阂庀蚴，协议收购浙江谋霞100%的股权。截至2015年11月浙江谋扇ㄒ讶抗瓯，浙江谋Τ晌镜娜首庸，公司通过浙江谋浣踊竦糜吞镒什喙厝ㄒ妗

　　油气资产进一步扩张。12月新潮实业发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，公司拟通过对鼎亮汇通股东发行股份完成对其油田资产的收购并募集配套资金。此次交易是公司在并购浙江谋蠖院Ｍ庥吞镒什脑僖淮尾⒐，将有利于加快公司业务结构调整，快速提升公司油气田管理和作业的经验，有利于公司掌握先进的石油开采技术，扩大公司资源储量，最终推动公司实现快速转型。

　　公司业务规模及盈利水平将得以提升。根据鼎亮汇通油田资产的模拟报表，2014年度油田资产未经审计的营业收入3.05亿元，未经审计的归属于母公司股东的净利润4637万元。鼎亮汇通油田拥有整体证实储量为1.87亿桶，按照83亿元的收购成本计算，单位储量收购成本约为6.9美元/桶，低于浙江谋τ吞锏氖展撼杀（约14.1美元/桶）。未来随着油田开采规模的进一步扩大，油田资产的盈利能力和利润将得以大幅提升。

　　专注油气领域发展战略，期待油气业务进一步发展。12月新潮实业发布公告，董事会审议通过收购蓝鲸能源北美有限公司100%股权的议案，这将有利于促进公司业务领域范围从石油天然气的勘探开采，进一步拓展至石油领域的咨询服务，培育新的利润增长点，同时有利于更好地围绕公司未来的发展战略，组建石油天然气业务领域的专业团队，整合现有资源，进一步发展油气业务。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2015~2017年EPS分别为-0.07、0.24、0.63元（其中2015年EPS按照现有股本8.60亿股计算，2016、2017年按照全部发行完成后19.39亿股计算）。目前公司发行股份购买浙江谋ψ什淹瓿，预计该次发行相应的配套募集资金完成后，公司BPS为5.0元，按照该BPS以及4倍PB，给予公司20.00元的目标价，维持“增持”投资评级。

　　风险提示：原油价格大幅波动、增发及收购进展、新业务拓展风险。