东方海外国际维持增持评级 目标价51.34元

　　东方海外国际维持增持评级 目标价51.34元

　　摩根士丹利发表报告指，东方海外（00316.HK）在市场低迷的周期下，仍能保持良好的盈利能力及稳固的特许经营业务，预期公司能够保持现时的经营状态。报告续指，公司股价4月中自今调整超过30%，相信股价已完全计入相关负面因素。以目前0.5倍的市账率（2009年至今的平均数为0.9倍），认为公司股价应至少与现时行业的平均水平0.8倍看齐。目标价由54元下调至51.34，维持「增持」评级。

　　大摩同时将公司今年盈利预测由4.63亿美元下调至4.4亿美元，主要由於公司第三季令人失望的表现，及集装箱运费持续恶化，但预测仍高於市场25%，这是由於该行认为公司将有更明显的效率提升及成本节省。

　　该行又预期，公司明年盈利增长2%至4.48美元，营业利润率维持高於同业的8%，明年销量增长10%。该行相信，明年全球集装箱航运需求将会由今年的1.7%提升至3.2%，将带动公司运费增长3%。