林洋电子布局能源互联网 为“增持”评级

　　林洋电子布局能源互联网 为“增持”评级

　　业绩稳步增长

　　公司前三季度实现收入19.16亿元人民币，同比增长27.2%，归属于公司股东净利润3.16亿元，同比增长25.3%，延续了稳步增长的节奏。公司的毛利率已经上升至35.7%，较去年三季度增长3个百分点，随着更多的电站投入运营，公司的毛利率将持续上升。

　　定增布局能源互联网

　　公司於8月13日公告拟以不低於31.16元每股的价格非公开发行股票，募集资金不超过28亿元，锁定期为一年。其中25.3亿用於300MW的分散式光伏发电专案建设，2.7亿元用於智慧分散式能源管理技术，该专案包括智慧分散式能源管理、智慧能效管理和微电网系统等能源互联网核心技术。

　　估值

　　公司是国内分散式光伏的先行者，公司的电表业务为公司的光伏业务提供稳定的现金流，公司目前开始探索能源互联网的技术，目前已经与东软合作完成分散式能源管理平台的设计，公司还与南方电网签署战略合作协定，公司将为南方电网提供光伏以及能源互联网方面的管理以及建设，公司未来的发展值得期待。我们提升公司目标价至44.85元人民币，为“增持”评级。（现价截至12月18日）