现代牧业给予中性评级
观点评论:现代牧业(2.34,-0.19,-7.51%)2015年首3季度收入及核心净利分别相当于我们对中国现代牧业2015年全年预测的70.8%及86.4%,收入略低于我们预期但核心净利大致符合预期。品牌奶收入于2015年预期将可以达到管理层此前目标的人民币1,500-1,600百万元。
投资建议:现价相当于11.4倍2015年核心市盈率及11.5倍2016年核心市盈率。我们对中国现代牧业的投资评级为“收集”,目标价为2.40港元。由于现价已高于我们的目标价,我们或将于下一份公司报告中下调公司的投资评级至“中性”。
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