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300634彩讯股份申购价值分析，彩讯新股后市趋势怎样把握？今日，彩讯股份正式在深交所开始新股申购，其申购代码为300634，发行市盈率为22.97，发行价格为每股7.17元，单一账户申购上限为12000股，那么彩讯股份申购价值如何呢?
彩讯股份自成立的14年以来，一直重点布局各大产业信息服务，是行业少有的涉及多产业信息化服务的产业互联网技术及服务供应商，具备大量高质量客户服务的基础，公司所服务的企业客户近千家，消费者用户超过8个亿，为通信行业、能源行业、交通行业、金融行业等广大客户开发并运营互联网应用平台、企业协作和营销平台、企业级大数据应用平台。
在互联网+的大环境下，公司有企业信息化、大数据、信息安全、数字营销、智能渠道五个核心产品线，涉及业务范围较广，公司的主要竞争对手有微软、上海网达、亿阳信通、三五互联、亚信、思特奇。
也正是因为公司专注于产业信息服务，公司自成立以来，受到市场的认可，市场品牌和客户资源优势凸显，公司的核心产品服务于中国移动、国家电网等众多大型企业，获得“中国500强首选邮件系统”的荣誉，具备丰富的大中型企业服务经验，公司作为信息服务公司，研发投入占比较高。报告期研发投入占主营业务收入比依次为24％、17.67％和13.79％，截止招股说明书签发日，公司共拥有6项发明专利及136项软件著作权。
在服务于大型企业时，公司业务呈现出单一客户太集中的风险，历年来，公司70％
销售额均由中国移动贡献，我们基本可以定性彩讯股份为中国移动的附属型公司，所以中国移动的业务需求对公司的业务调整是有很大关系的，甚至可以说公司的经营发展离不开中国移动的贡献，这是一个潜在风险点。
2017年公司营业收入6.16亿，扣非净利润1.25亿，同比2016年增长70.18%，增长幅度大主要是因为前面2014年、2015年公司是负增长的，近两年公司出现较好的增长，而公司的主要客户是中国移动，坏账方面的风险基本不用考虑。
总结彩讯股份专注于互联网领域的软件开发和业务运营，依附中国移动的发展，近几年公司增长不错，给予股东的回报也在递增，ROE呈现缓慢增长态势，但是不足的是公司客户太过集中，太依赖于中国移动，对公司未来的成长是一个瓶颈，公司未来如果能有进一步的客户拓展，是个不错的机会，介于市场互联网主题投资，彩讯股份可以适度关注。
看点1：具备大中型企业服务经验，并向其他行业快速复制。公司近几年以中国移动为主要客户，持续提供信息化产品和整体解决方案，累计了丰富的经验和技术储备。近年来，公司将多年沉淀的经验和技术快速复制到电力、金融、零售、教育等行业，客户规模快速扩大。
看点2：为大企业提供一站式支撑服务。公司连续多年为中国移动提供139.com邮箱运营全方位一站式服务，是国内为数不多的同时具备邮件系统开发及运营能力的信息服务提供商，产品开发能力、技术水平、运营和服务能力得到下游客户高度认可。公司对大企业服务经验和产品通过平台化、产品化可以快速复制到移动互联网领域，为后续发展奠定坚实基础。
彩讯股份(1)依托中国移动亿级用户群体，崛起于以139邮箱为核心的企业信息化产品。公司是一家产业互联网技术和服务供应商，起步于手机邮箱业务，主要客户为中国移动，报告期内70%销售额均由中国移动贡献。公司为中国移动提供以139邮箱为代表的邮件系统、云存储、协同办公、大数据平台应用等产品的建设和运营支撑服务，并成功接入中国移动BOSS、MISC、VGOP、短信及彩信网关等网元，具备平台网元整合实施能力，与中国移动建立了稳固的业务关系;公司2007年将其核心产品139手机邮箱转让给中国移动，并为其提供持续的技术服务，2009年139邮箱实现全国覆盖，用户规模1.5亿，随着139邮箱技术的成熟，公司邮件系统已开放于中国电信、中国联通用户，其服务群体扩增，月活跃数超千万。依托139邮箱建立起的庞大客户群体，公司在后续信息化服务和数据营销以及智能渠道等方面都积累了较大优势，能不断地依靠存量流量优势获取持续性收益。
(2)客户拓展顺利，数据营销产品、智能渠道产品线业务成为新的增长引擎。公司已经形成以深圳、广州、北京为核心基地，覆盖成都、杭州、沈阳、上海、福建等地，辐射全国的业务运营网络，依靠服务于中国移动的良好背书，公司不断拓展了中国电信、国家电网、南方电网、中国平安、兴业银行、南方航空、顺丰速运、苏宁电器、中国神华和国家邮政局等众多优质客户;自2015年起，公司企业信息化产品、信息安全产品、大数据产品等业务开始放缓增速，但以数据营销产品、智能渠道产品线业务迅速接力，两项业务从2015年的5000万左右增长至2017年的2.8亿，年复合增速达77.6%，未来仍有望持续发力。
财务状况
经营业绩2017年公司营业总收入为61632万元，同比增长33.46%;归属母公司股东的净利润为13166.83万元，同比增长44.54%;扣非后归属母公司股东的净利润为12483.03万元，同比增长70.18%。
毛利率分析：报告期内，公司的综合毛利率为56.65%、49.11%、48.01%，公司毛利率下降，主要因为公司对中国移动 139 邮箱全网运营服务项目毛利空间下降，而新业务处于拓展初期，投入较高，导致公司整体综合毛利率呈下降趋势，但已趋于稳定。
