明日股市行情展望：5大券商周二看好6板块34股

老K股票学习网7月24日讯

计算机行业:AI正式进入国家战略时代 荐6股

类别：行业研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：张冰 日期：2017-07-24

事项:

2017年7月20日,国务院印发《新一代人工智能发展规划》,对总体要求、重点任务、落地措施提出了明确的规划。

平安观点:

明确AI国家战略地位,具体措施保障落实:经过近几年的发展,人工智能技术代表IT未来发展方向已成为共识。相比2016年5月国家发改委印发的《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》,刚发布的《新一代人工智能发展规划》不仅由级别更高的国务院发布,而且囊括的内容更加翔实,篇幅达两万余字,文件针对战略目标、重点任务、组织实施的具体事项作出了明确的规划设计,将相应职责落实到具体组织单位,并专门为此新设了人工智能规划推进办公室以及人工智能战略咨询委员会。这不仅表明人工智能已成为事实上的国家战略,而且其实现过程也将获得政策保障。

明确规划战略进程,AI有望成为未来经济新引擎:按照发展规划,中国AI产业三个阶段性目标分别为:2020年与世界先进水平同步,2025年部分技术与应用达到世界领先水平,2030年总体达到世界领先水平,成为世界主要AI创新中心;

对应AI核心产业规模分别超过1500亿元、4000亿元、1万亿元,以此计算的CAGR约为20%;带动相关产业的规模分别超过1万亿元、5万亿元、10万亿元,相应的AI相关产业与核心产业规模比值分别为6.7、12.5、10,AI技术对相关产业的带动作用总体将呈现上升趋势。假定2017-2030年GDP复合增速达到5%,以2016年74万亿元GDP规模作为估算基准,2030年AI相关产业规模占GDP比重将达到近7%,届时人工智能产业无疑将成为中国经济新引擎。

顺应产业发展大势,AI将与经济社会深度融合:就经济中长期发展动力来看,当前以基建、地产和信贷为核心的增长模式无疑难以帮助中国实现可持续发展,增长动力切换、转型为创新大国是新时期中国经济发展迫在眉睫的需求。参照产业变迁的历史规律,先进产业自兴起至转化为成熟主导产业一般需要约50年,如该经验规律成立,则以互联网为代表的IT产业自上世纪80年代中期兴起至今,未来仍有约20年的高速发展期,而由AI所驱动的经济智能化无疑是下一阶段IT产业的核心动力。

当前,中国在终端数据量、人才红利等方面具有天然优势,而举国体制也有利于集中力量促进AI产业发展。据此,我们认为人工智能是国家实现对发达经济体赶超的关键战略性产业,本次规划的发布无疑是顺应时代潮流的重要举措,有利于AI向零售、医疗、安防、工业、国防等各个行业的渗透,有助于中国实现向创新大国和科技强国的转型,AI技术必将对中国的经济、社会、国防、社会治理等方面带来颠覆性的变化。

AI产业将迎全面有序发展,重点把握投资节奏:在任务部署层面,新出台的发展规划对基础研究、技术研发、基础平台、人才培养、行业应用、制度建设等方面进行了全面规划,涵盖了人工智能产业发展的关键方面,并在此基础上提出了大量具体措施,可执行性强。

从投资的角度理解,我们认为尽管该政策长期利好于AI产业发展,但短期内人工智能技术仍远未成熟,加之中国在基础芯片、工业基础、产业生态等方面仍显著落后于美、日、德等领先国,因此在二级市场上应紧跟产业发展动态拟定投资策略。我们认为,近年人工智能技术将在数据存量大、应用生态相对完整且受法律法规限制较少的领域先行落地,包括零售、金融等行业;其次,政府重点投入的安防领域以及先进技术优先应用的国防领域也值得关注。

投资建议:我们认为,《新一代人工智能发展规划》的出台对人工智能产业是一个全面的利好,考虑到人工智能行业未来将向大量行业渗透,促使传统行业发生颠覆性的变革,因此其市场空间广阔,可投资领域众多。但就近期来看,我们仍推荐确定性高、技术成熟且正在迅速落地的细分领域作为投资重点。具体标的方面,我们推荐国内智能语音的绝对龙头科大讯飞,建议关注智能安防领军企业海康威视、大华股份、苏州科大,新推出四款AI产品的金融IT龙头恒生电子,以及零售概念次新股汇纳科技。

风险提示:人工智能技术发展不及预期;发展规划落实不及预期。

非银金融:金融工作会议抑风险,持续看好大金融 荐8股

类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2017-07-24

行情回顾:本周非银金融板块上涨3.02%,跑赢上证综指2.88%。银行板块上涨6.08%,跑赢上证综指5.95%。银行及非银金融分别在在中信29个子行业涨幅榜中排第1、2名。本周日均交易4460亿元环比上升5.88%,截至本周五融资融券余额达到8853亿元,环比上升0.11%。22017年7月14日-15日在北京召开了第五次全国金融工作会议。此次会议主要强调金融防风险、强化金融风险监管及问责、促进金融服务实体、推进金融市场化改革以及稳步推进金融对外开放。

会议提出要强化央行宏观审慎管理及加强金融监管协调。本次全国金融工作会议提出设立国务院金融稳定发展委员会,强化央行宏观审慎管理。透露出未来金融监管的协同性有望加强,规避监管套利。但考虑前期政策持续落地,且监管预期逐步明朗,因此我们认为市场对强监管的担忧并不会很强。

会议强调重点发展直接融资,券商长期发展值得期待。本次会议强调增强资本市场服务实体功能,要把发展直接融资放在重要位置。我们认为在确保金融防风险强监管的前提下,企业在股市债市直接融资有望得到继续鼓励。此外,值得一提的是不能把发展直接融资的受益对象仅局限在投行业务,当然对着直接融资比例的提升,投行业务优先受益,但作为门户业务,投行业务的发展将会给券商带来其他条线的业务机会,影响是综合性的。

会议强调要发挥保险行业长期稳健风险管理和保障的功能。本次会议再次强调保险保障功能,延续了保监会年初以来监管思路,推动行业朝本源发展。预计后续在养老税收递延方面会有进一步的政策配合。

本次会议提出的两大目标对银行经营环境产生利好,一是服务实体经济:发展直接金融,优化间接金融,促进国有大行战略转型,发展中小和民营金融等。预计后期会有相关优惠政策出台,降低中小企业融资成本和门槛,提振融资需求,利好相关重点发展中小企业客户的银行。二是防控金融风险:防范系统性风险,稳健货币政策,重点是国企降杠杆,严控地方债务增量等。提出要强化央行宏观审慎管理及加强金融监管协调,能有效消除“监管真空”“监管套利”问题。规避监管套利降低隐性风险,提振银行资产质量。

在监管趋严的背景下,行业龙头有望更加受益。证券行业,我们建议关注中信证券、华泰证券、广发证券等。大券商客户获取能力强,业务链条更长;保险行业,我们建议关注中国平安、新华保险以及中国太平,在往保障功能为主的转型调整中,上市险企已经站在前列。银行方面建议关注平安银行、兴业银行等。

风险提示:经济下行风险、险企偿付能力不足风险、资本市场大幅下跌带来业绩和估值的双重压力、政策不达预期风险。

食品饮料行业：名酒提价趋势持续强化,食品配置仍需聚焦龙头 荐6股

类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：范劲松 日期：2017-07-24

周观点:白酒方面,在板块出现明显调整之时,我们强调回调即是买入良机,大力推荐名酒,近期市场表现高度验证我们判断。本周以国窖1573为代表的高端酒强势提价,我们认为背后透视的需求和库存双周期共振逻辑正在不断强化。次高端酒中报业绩持续超预期,该价格带竞争格局良好,主流酒企规模相对较小,在泛全国化品牌背书下未来成长弹性充足,我们建议重点聚焦山西汾酒和水井坊。短期市场波动均是中长期行情中的小波折,我们继续看好名酒加速增长趋势下一二线龙头的良好投资机会;继续重点推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、口子窖等。

啤酒方面,行业量增相对有限,未来盈利能力提升成为核心看点,建议配置率先迎来业绩拐点的重啤。食品方面,奶粉和保健品行业趋势向好,合生元业绩有望加速释放;乳制品行业需求回暖化解市场担忧情绪,Q2伊利业绩有望超预期;整体投资思路仍聚焦具备较强定价权的行业龙头,A股推荐伊利股份、金禾实业、安琪酵母、海天味业、中炬高新、西王食品,港股推荐H&H国际控股。

白酒观点更新:高端酒强势涨价,次高端酒业绩不断超预期,坚定看好名酒中长期投资机会。在白酒板块出现明显调整之时,我们坚定信心发布2篇行业跟踪报告强调回调即是买入良机,大力推荐名酒,近期市场表现高度验证我们的判断。本周国窖1573大幅上调出厂价,普五批价持续上行后亦有提价预期,飞天茅台价格红线已名存实无,高端酒价格继续呈现强劲上涨势头,我们认为背后透视的需求和库存双周期共振逻辑正在不断强化。

继酒鬼酒之后,山西汾酒和沱牌舍得中报业绩预增超预期,我们预计水井坊中报亦有不俗表现,次高端酒具备良好竞争格局,且公司规模相对较小,在泛全国化品牌背书下未来成长弹性充足,结合公司质地和改善进度等因素,我们建议重点聚焦山西汾酒和水井坊。我们重申行业观点,短期波动都是中长期大行情的小波折,继续看好名酒加速增长趋势下一二线龙头酒企的良好投资机会。

山西汾酒:正视汾酒的改善和估值,重申“买入。我们在2016年12月12日发布深度报告《调整结束,加码成长》重点推荐山西汾酒,2017年以来又以多篇公司和行业跟踪报告持续重点推荐,今年中报业绩靓丽表现亦与我们的判断相一致,我们预计高端酒青花瓷系列动销超预期,后续良好发展势头亦值得期待。我们认为市场在担心汾酒两个核心问题:产品结构难以升级以及估值比较贵。

透过汾酒的发展史以及公司现有的一些变化我们得出:1)公司内外兼修,产品总体进入量价齐升的阶段,高档酒系列的收入有望在近2-3年超过历史峰值水平,产品结构不断走高,业绩也有望持续超预期。2)近1-2年汾酒的合理估值有望继续保持在35倍以上,继续重点推荐。

泸州老窖:国窖大幅上调出厂价,浓香鼻祖强势归来。在上周公司暂停国窖1573订单接收和发货之后,本周公司大幅上调国窖出厂价,计划内价格由680元提高至740元,计划外价格由740元提高至810元,在此期间经销商已打款计划进行退单处理。渠道走访显示,本次提价前渠道库存较低,经销商并未集中备货,上半年国窖的高增长和任务目标的提前完成亦为提价奠定有力基础。回顾今年提价历程,3月和7月国窖两次分别上调出厂价60元,3月提价后市场接受度较好,二季度末一批价上行至700元左右(含20元保证金),基本实现顺价销售;

放在高端酒市场来看,二季度茅五价格持续上行且供给量相对有限,给国窖提价和放量预留充足空间,在配额制和终端动销考核制严格实施基础上,我们认为本次国窖提价的成功性较高,预计后续一批价将稳步上行,顺价销售亦将逐步到来。公司中端酒提价后进入稳步增长期,低端酒基本调整到位迎来正增长,综合来看我们继续坚定看好中高档酒不断发力驱动公司整体业绩持续高增长。

重庆啤酒:产品升级顺利,对外扩张可期。我们认为国内啤酒行业渐近成熟,未来销量增长空间相对有限,盈利能力的提升将是大势所趋,而产品结构升级和竞争格局变化则是主要看点。拥有嘉士伯国际品牌背书的重啤在行业中率先迎来业绩拐点,中高端产品结构顺利上移驱动公司盈利水平快速提升,资产减值损失高峰期过后业绩有望得到充分释放。

当下的重啤已在重庆市场深耕多年并成功升级,正在发力四川市场。随着承诺期的临近,未来公司更有望扩张至全国,成为嘉士伯在华的资本运作平台,我们看好公司利润端充足成长弹性,推荐配置。

H&H国际控股(1112.HK):奶粉、保健品行业趋势向好,静待业绩加速释放。2016年公司收购澳洲保健品品牌swisse,形成奶粉和保健品双主业发展模式,我们看好公司综合健康产品的战略布局。目前公司奶粉和保健品业务均在发生积极变化,预计全年分别可实现10%、7-8%的增长,益生菌销售超预期,预计全年收入增速有望达到40%。展望未来3年,二胎效应释放叠加公司母婴渠道优势支撑有望推动奶粉业务稳健增长;

保健品海外市场较为稳定,中国市场将成为其主要增长点,Swisse品牌基因优秀,随着产品结构和渠道布局的逐步完善,未来3年中国市场收入复合增速可达25%。公司风险处理能力强,若保健品注册资格落地,未来Swisse有望迎来加速增长,推荐配置。

伊利股份:行业需求回暖化解市场担忧情绪,Q2公司业绩有望超预期。尼尔森数据显示,17H1白奶销售增长7%,去年同期为2.7%,行业回暖迹象明显,市场前期对行业竞争白热化、渠道库存高企和成本提升压力等因素的过度担忧情绪有望逐步得到化解。二季度来看,市场促销力度保持稳定,渠道库存处于低点,原奶供大于求背景下价格并无明显提升,我们认为Q2行业盈利水平环比将有所改善,龙头伊利的中报业绩亦将有望超预期。伊利的品牌力和全国化渠道优势显著,在行业回暖背景下,业绩增长更有保证。综合突出经营能力、稳定的分红率和高ROE属性,我们认为估值相对便宜的伊利仍是中长期投资的良好配置品种。

投资策略:白酒首选茅台、老窖、五粮液、汾酒、古井、口子窖,啤酒聚焦重啤,食品优配伊利、金禾、安琪、海天、中炬、西王,港股配置H&H国际控股。高端酒强势涨价,次高端酒业绩不断超预期,坚定看好名酒中长期投资机会,白酒板块继续重点推荐茅台、老窖、五粮液、汾酒、古井、口子窖、洋河、水井坊等,积极关注沱牌、酒鬼;啤酒行业量增有限,未来盈利能力提升成为核心看点,建议配置率先迎来业绩拐点的重啤;食品仍聚焦具备较强定价权的行业龙头,推荐伊利、金禾、安琪、海天、中炬、西王、H&H国际控股(1112.HK)。

2017年7月推荐组合:贵州茅台、泸州老窖、五粮液、古井贡酒、西王食品。当月内五者涨幅分别为1.80%、1.58%、-1.71%、-1.16%、-4.16%,组合收益率为-0.73%,同期上证综指涨幅为1.43%,组合跑输上证综指2.16%。

风险提示:三公消费限制力度加大、消费升级不及预期、食品安全。

基础化工:内需不弱,新周期呼之欲出 荐4股

类别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：邹兰兰 日期：2017-07-24

本周基础化工板块上涨0.14%。聚氨酯(7.15%)、纯碱(6.64%)、氯碱(4.76%)、磷肥(3.42%)和纺织化学用品(2.74%)涨幅居前;合成革(-5.39%)、涂料油漆油墨制造(-5.14%)、其他橡胶制品(-4.02%)、其他化学原料(-3.31%)和改性塑料(-3.00%)跌幅居前。

减产执行力度再引担忧,原油价格下跌。OPEC7月原油产量较上月平均增加14.5万桶/日,再度引发市场对OPEC减产协议实际执行效果的担忧。受此影响,WTI原油收于45.6美元/桶,较上周下跌2.29%。中国石油消费稳步增长,美国原油库存降低,需求托底作用犹在,页岩油产量和减产协议执行情况是左右未来原油价格走势的关键因素。

化工品涨跌互现,DOP、TDI领涨。本周涨幅居前品种包括DOP(14.94%)、辛醇(13.64%)、TDI(12.03%)、正丁醇(10.69%)、PA6(7.14%)。在跟踪的113个化工产品中,上涨的品种有48个(较上周减少3个),下跌的品种有39个(较上周增加9个)其中液氯(-22.38%)、萤石97湿粉(-18.69%)跌幅较大。

需求好于预期,新周期呼之欲出。2017年6月份,我国规模以上工业增加值同比增长7.6%,化学原料和化学制品制造业增长4.3%,上半年我国GDP同比增长6.9%。各经济指标均好于市场预期,显示了我国需求层面依然较为强劲。进入二季度末到7月中下旬的这段时间,与内需尤其与房地产相关的化工品涨价趋势明显,也进一步显示内需明显增强的信号。化工产品中,建议关注受益的PVC等。供给改善叠加需求回暖,价格行情有韧性。环保政策持续推动供给端去产能,规范了行业竞争,改善了国内供给格局,龙头公司将具备更多价格主动权,有利于此轮周期行业盈利持续向好时间的延长。龙头企业占据产业高端环节,产品追求高端差异化,国内需求和出口需求双双回升,在需求回暖,叠加供给端去产能的背景下,我们推荐供需结构改善的钛白粉龙头(龙蟒佰利)、化纤龙头(恒利股份)等。成长方面,建议关注受益产业国产化进程加快的PCB油墨(广信材料)、OLED材料(万润股份)等。

休闲服务:高温天气不断,避暑景区迎旺季 荐6股

类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：周玉华 日期：2017-07-24

投资要点:

高温天气不断,避暑景区迎旺季。从7月中旬到8月上旬是暑期出游高峰期。携程大数据显示,截至目前今年暑期门票预订量同比增长超过100%,北京、上海、杭州、厦门、成都、大理、丽江、桂林等地高人气景区的客流直线上升,上海迪士尼、广州长隆度假区、鼓浪屿、黄山、秦始皇陵兵马俑、张家界、圆明园、张家界、中华恐龙园、天门山玻璃栈道、西溪湿地等景区,进入热门景区排行榜前十。

此外,由于高温天气不断,再度催热了避暑旅游,去避暑景区的游客数量显著增加,如广州长隆水上乐园、杭州宋城浪浪浪水公园、合肥万达水乐园、黄腾峡漂流、双溪漂流景区、虹口漂流以及朝天吼漂流等亲水景点;山岳避暑也是十分流行,庐山、玉龙雪山、九寨沟、长白山、峨眉山、五台山、神农架、浙西大峡谷、崂山等避暑胜地人气爆棚。

本周另外一件重磅事件为万达商业与融创集团和富力地产订战略合作协议,万达商业将77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产,将13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团,两项交易总金额637.5亿元。旺季数据火爆,行业大规模投融资事件不断,侧面体现行业目前处于向上发展周期。当前阶段我们继续建议积极布局板块,迎接暑期旺季行情,维持行业“推荐”评级。

重点公司动态方面,首旅酒店预计2017年上半年净利润为2.2亿元~2.3亿元,同比增1600%-1650%;中青旅拟以2亿元自有资金(占注册资本20%)联合光大银行共同设立消费金融公司,承诺出资1亿元认购中青旅红奇(横琴)旅游产业投资基金拓展景区业务战略布局;大连圣亚为加快推动“大白鲸4 计划”,拟发起设立基金并募资30亿元;三湘印象获董事长和控股股东增持;国旅联合拟重新定价挂牌转让汤山温泉100%股权;华侨城A证券事务代表辞职;西安旅游终止重大资产重组事项,公司股票于7.24日起复牌。

新三板公司方面,票管家发布终止挂牌公告,欲退出新三板;乐旅股份获新一轮增资,投资方为上海晨联投资管理有限公司等,本轮资金将用于品牌建设和渠道开拓,加速乐旅股份在产业上下游深入发展。

建议重点关注具备催化剂、安全边际高或具备转型预期公司。建议重点关注峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延发展预期)、中国国旅(规模效应渐显&与日上中国的合作协同)、黄山旅游(内生和外延同时变化)、宋城演艺(龙头白马)及桂林旅游(业绩改善&转型预期)和丽江旅游(关注股权结构变化)