7月4日股票行情:周二机构一致最看好的十大金股

老K股票学习网07月03日讯

通鼎互联:管理重协同业绩后劲足 持续发展可期

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：刘翔日期：2017-07-03

管理重协同,打造核心竞争力。通鼎互联深耕通信行业多年,与国内三大运营商形成了稳定的业务合作关系。近年来,公司在做强原有光纤光缆主业的同时,积极谋求业务转型,基本完成了通信设备、互联网安全和移动互联网业务等新的业务方向的布局拓展。

前华为高管的加盟,出任总经理,将进一步在各子公司协调发展、搭建良好协同效应,管理团队和人才结构的优化上发力,形成优势互补、构成合力,以快速促进公司核心竞争力产品的打造和进一步发展。主业稳中有升,新业务发展超预期。

光纤光缆业务维持高景气度,目前公司光棒产能在200-300吨,年底前具备300吨产量,公司和康宁保持良好的光棒采购合作,自产和外购基本能够满足光纤光缆3000万芯左右的公司定位水平。子公司百卓网络、瑞翼信息、微能科技业务发展符合及超预期。其中百卓网络(互联网安全业务等)承诺2017-2019年实现的扣非后净利润将不低于9,900、13,700和15,500万元,结合目前公安网络安全的业务超预期,我们预计百卓网络年底会带来更多的业绩贡献。

业绩后劲足,确保持续稳定增长。公司2016年营业收入达41.43亿,同比增长14.82%,归母净利润5.39亿,同比增长110.55%,2017Q1营业收入达8.89亿,同比-9.29%,归母净利润0.88亿,同比增长1.43%。结合公司光纤光缆业务稳中有升,子公司百卓网络、瑞翼信息、微能科技业务发展符合及超预期,考虑整个行业ODN业务有盈利下降的风险,我们预计2017H1归母净利润将与去年持平,2017年全年归母净利润相比2016年将有20-30%的增长。公司两条主线方向并头发展,考虑互联网安全,移动互联网、流量及数据经营业务的持续向好,我们预计未来几年公司毛利率将会有一定增长,会进一步增厚公司净利润,公司净利润持续增长可期。

投资建议:预计公司2017-2019年每股收益为0.54元、0.71元、0.97元,对应PE为25.13倍、18.87倍、13.88倍,给予公司30倍PE估算,对应目标价位16.2元,首次给予公司增持评级。

风险提示:运营商集采不确定性风险。

牧原股份:拟推出第三期员工持股计划 彰显发展信心

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：惠毓伦日期：2017-07-03

事件:公司拟推出第三期员工持股计划,募集资金不超过3 亿元,参与对象不超过5000 人,其中:董监高7 人,合计认购不超过4,000 万元;公司及子公司员工不超过4993 人,合计认购不超过26,000 万元。该持股计划设立后委托相关金融机构管理,并全额认购其设立的集合资金信托计划的次级份额。该信托计划的募集资金上限为8 亿元,按不超过2:1 的杠杆比例设置优先和次级份额,通过二级市场认购股票数量不超过3,060 万股,且不超过总股本的2.64%,锁定期1 年。

拟推出第三期员工持股计划,激励机制更趋完善。

公司第一期、第二期员工持股计划已顺利推出,伴随公司规模快速扩大、人员增加,第三期员工持股计划的推出将继续完善公司的激励机制。

此次计划参与对象不超过5000 人,覆盖范围相对较广,公司管理层、股东、员工的利益更趋一致。

6 月猪价企稳反弹,公司出栏维持高增长。

伴随大猪逐步消化完毕,6 月猪价企稳反弹,目前均价约13.8 元/公斤,环比小幅上涨,同比下跌约30%;估算行业自繁自养头均盈利约200 元/头。1-5 月,公司累计出栏216.8 万头,同比增长146%,预计2017、18年公司生猪出栏量分别为700、1000 万头。

投资建议:成本控制优势突出,未来发展路径清晰。

周期调整阶段,公司成本控制优势凸显,长期发展路径清晰,预计17-18年EPS 分别为2.16 元、2.62 元,分别对应PE 为13X、10X,“买入”评级。

风险提示。

猪价波动风险、疫病风险、食品安全等。

中青旅:景区业务表现亮眼 项目输出前景可期

类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：赵刚,高超日期：2017-07-03

公司为旅游综合服务运营商,高增长低估值凸显投资价值

公司前身是1980年创立的中国青年旅行社总社,目前实际控制人为共青团中央,合计持有上市公司20%股份。目前旅游产品服务收入占比最高,达37.5%;景区业务净利润占比最高,达92.2%。公司2016年业绩同增63.8%。2006年至今公司PE(TTM)均值为34.61X,对应当前股价预计2017至2019年估值分别为26.22X、20.84X和17.25X,估值低于历史平均水平。

景区客流持续增长,期待新项目投资打开拓展空间

内生增长方面,乌镇、古北水镇客流高增长,成为业绩贡献主力。公司目前持有乌镇公司66%股份,为第一大股东,2016年乌镇接待客流906.44万人次(同比+13.97%)、实现营收13.6亿元(同比+19.88%)。古北水镇坐拥华北稀缺的长城、水乡资源,2016年接待游客243.92万人次(同比+65.68%)、实现营收7.2亿元(同比+56.86%);

古北水镇目前面积及客单价约为乌镇的两倍,未来可能成长为公司重要盈利点。外延拓展方面,公司2005年投资山水酒店,2006年投资乌镇,2010年投资古北水镇,近7年均无重大综合项目与投资落地,规模化发展停滞不前。公司2016年底成立景区管理公司、2017年初与IDG及红杉资本合作成立产业基金,新投资预期较强。

旅行社、会展及酒店等业务稳中求进

旅行社是公司传统主业,近年来持续强化旅游品质和产品创意,为客户提供精品化的旅游服务。公司于2017年4月提出“旅游+教育”、“旅游+体育”、“旅游+康养”三大战略,培育新的业务增长点;遨游网投入减少,未来如经营改善将显著提升公司业绩。此外,公司会展整合营销(依托新三板挂牌公司中青博联)、酒店(依托新三板挂牌公司山水酒店)、IT销售及技术服务等业务最近几年也呈现稳中向好、稳中求进的趋势。

盈利预测及投资建议

景区业务方面,现有项目持续高增长,成立管理公司及产业基金打开项目输出大门,新投资项目值得期待。旅行社业务方面,遨游网减亏推动业绩增长,“旅游+”战略布局新蓝海。高增长低估值凸显公司投资价值。考虑乌镇提价因素,预计17、18和19年EPS分别为0.80元/股、1.01元/股和1.22元/股,对应当前股价PE分别为26、21倍和17倍,给予“买入”评级。

神火股份:被低估的煤电铝一体化龙头

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：齐丁,衡昆,蔡宇杰日期：2017-07-03

河南省煤电铝一体化龙头。公司拥有煤炭、电力、氧化铝、电解铝以及铝加工的完整产业链布局,具备煤炭设计产能945万吨/年,电解铝产能约146万吨/年(含新疆产能80万吨/年),电解铝产能规模位于河南省第一位。公司目前电力自给率90%,同时具备氧化铝产能80万吨(满足河南本部电解铝产能需求),并配套有阳极碳素产能56万吨/年,辅料碳素全面自给自足。

新疆电解铝产能电力成本锁定,业绩弹性大。公司新疆产能电力成本较低,自备电厂采购当地坑口煤(价格较低且波动小),综合电力成本处于国内较低水平,即使考虑氧化铝及电解铝的运输费用,电解铝完全生产成本仍然处于国内成本曲线下端,极具竞争优势。电解铝每上涨1000元/吨可增厚税前利润8亿元,业绩弹性较大。

河南本部煤炭板块盈利能力强,电解铝业务控制规模。公司煤炭产品主要为低硫、低磷、中低灰分、高发热量的优质无烟煤,2017年一季度实现毛利5亿元,盈利能力强;电解铝业务受制于较高的省内过网费,电解铝完全成本高于行业平均水平,一季度出现亏损,公司根据自备电能力充分控制开工产能,实现效益最大化。

充分受益于电解铝供改及冬季环保限产。一是公司产能完全合规,无需被迫关停,且存在闲置的电解铝指标,具备一定交易价值;二是公司河南厂区位于永城,不属于“26+2”冬季环保限产城市,生产经营无关停之忧。

电解铝供改有望冲击铝供需平衡表,坚定看涨铝价。6月30日前是清理违规产能地方核查的大限,在此之前东方希望、宏桥均作出关停产能姿态,可见之前低于预期的政策落实已出现微妙拐点。考虑到9月15日、10月15日分别是专项抽查、督促整改的截止日期,供改政策贯彻落实势在必行,再加上越接近三季度末,高企的铝库存也面临去化,冬季补库和2+26采暖季环保限产也将来临,铝供给收缩确定性较强,坚定看涨铝价。

投资建议:“买入-A”投资评级,6个月目标价12.87元。我们预计公司2017年-2019年公司EPS分别为0.86元、0.95年和1.06元。考虑到公司主营规模及潜在利润弹性主要依赖电解铝业务,应当享受二级市场电解铝板块估值,给予公司“买入-A”评级,6个月目标价12.87元,相当于2017年15倍的动态市盈率。

风险提示:电解铝供改不及预期;煤炭价格大幅下跌;下游需求疲软。

华兰生物:生物产业全布局的血制品行业龙头

类别：公司研究机构：山西证券股份有限公司研究员：张旭日期：2017-07-03

华兰生物---盈利能力持续走强的国家大型血制品企业。公司成立于1992年3月,2004年在深交所挂牌上市,是一家从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。血制品为公司主要业务收入来源,近几年公司盈利能力持续增强。血制品行业景气度良好,集中化是未来发展趋势。

我国血制品供不应求,行业景气度良好。2015年国内血液制品市场规模由2011年109亿元增加至165亿元,近五年年均复合增长率为17.8%,远高于全球与国内医药行业整体增速。预计到2019年市场规模有望增长至557亿元。

政策推动,供需市场双提升。浆站审批加速,医保目录适应症扩大及药品价格放开均推动了血制品市场空间的提升。

规模、技术研发是核心竞争力,集中化是发展趋势。

国内血制品龙头,疫苗、单抗产业后起之秀。

综合实力强,公司是国内血制品龙头。公司浆站数及采浆量,血制品品种数目及研发技术实力均属行业领先,是国内血制品龙头。

研发与市场实力渐显,公司是疫苗行业后起之秀。作为中国疫苗企业的后起之秀,公司疫苗市场份额不断提升,疫苗业务是公司新的重要利润增长点。

积极研发布局,分享百亿单抗市场。国内单抗市场增速维持在20%-30%,远超过医药工业增速。预计,2020年中国单抗市场规模可达280亿元。目前公司正积极推进单抗研发项目,布局分享百亿单抗市场。

自建营销团队,全程把控产品安全。

投资建议:公司是国内血制品行业龙头,疫苗业务逐步起色,单抗产品研发稳步推进,未来将逐渐形成血液制品、疫苗、单克隆抗体及重组药物为核心的大生物产业格局。基于公司血制品维持稳定高速增长,疫苗行业与公司疫苗自身增长情况,我们预计公司2017-2019年的EPS分别为1.03元、1.40元和1.76元,以6月29日收盘价计算,对应的PE分别为35.6倍、26.1倍和20.8倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

同行业估值比较:对比同行业多家公司的每股收益及估值情况,公司估值均低于同行业公司以及行业平均水平。

风险提示:产品安全风险;浆站监管风险;行业政策风险;产品价格波动风险;研发未达预期风险