洛阳钼业股票行情（603993）：钴价弹性有多大？

　　洛阳钼业（603993）：钴价弹性有多大？

　　全球最大钴矿供应商之一。洛阳钼业主要从事钨、钼、铜、金等金属的采、选、冶炼和加工，2016年收购TenckFungurume铜钴矿56%股权，跻身全球最大钴矿供应商行列，日前又拟通过BHR层面协议收购Tenck矿山24%股权，完成后持股比例将达到80%。

　　TenkeFungurume铜钴矿位于刚果（金），是全球储量最大、品味最高的铜钴矿产资源之一，拥有铜资源储量1685万吨、钴资源储量183万吨，品味高达2.6%和0.4%，产能分别为27万吨和1.7万吨。2015年铜矿产量折合金属量20.4万吨，钴矿产量折合金属量1.6万吨，对应权益产量（56%）11.4万吨和9000吨，增持后（80%）对应权益产量分别达16.2万吨和1.27万吨。

　　洛阳钼业处于钴产业链最上游，将充分受益钴价上涨。基于钴金属量1.6万吨，并以钴价40万元/吨进行测算，同时考虑钴价与钴精矿的传导作用（假设折算系数为0.8，精矿供应偏紧将提高折算系数，增大业绩弹性）：1）持股56%情况下，钴价每上涨10万元/吨，预计可增加净利润4.3亿元；2）持股80%情况下，钴价每上涨10万元/吨，预计可增加净利润6.1亿元。