创业软件（300451）：业绩符合预期，携手联想加速医疗物联网发展

　　创业软件：业绩符合预期，携手联想加速医疗物联网发展

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：闻学臣，何柄谕 日期：2019-01-30

　　公司发布2018年报业绩预告：预计实现归母净利润20，500万元-22，500万元，同比增速25.58%-37.83%。

　　业绩符合预期，医疗IT业务为业绩核心增长驱动力。公司预计2018年实现归母净利润2.05-2.25亿元，中位值为2.15亿元，利润规模基本上符合预期。利润增速预计25.58%-37.83%，中位值约为31.71%，实现较高速增长。公司利润主要由医疗IT业务和博泰服务的金融IT业务贡献。根据2018年前三季度的数据，博泰服务业务正常推进。根据业绩承诺值，博泰服务2018年利润同比增速约为10%，远低于利润增速中位值31.71%，医疗Ⅱ业务将贡献主要利润增量。从医疗IT业务来看，医疗IT业务主要由母公司实施，2018年前三季度母公司业绩高增长，预计全年医疗IT业务呈现高成长趋势。

　　与联想战略合作，加速医疗物联网业务的发展。2019年1月，公司、博泰服务与联想签订合作协议，共同开展医疗物联网业务。公司为医疗IT领域的龙头企业，在行业渠道资源、客户卡位和市场影响力具备较强的优势。博泰服务在硬件设备运维、软硬件集成上具备较强的竞争力。联想集团在工业设计、智能设备研发与生产、高新科技领域优势明显。三方强强联合，有望推动公司医疗物联网业务加速发展。

　　2018年公司订单超高增长，奠定业绩持续高增长基石。根据公开信息，公司2018年新增订单同比实现超高速增长。订单增长来源除传统医疗IT业务外，还有公司新研发的医疗大数据产品（比如基于大数据人工智能的临床决策支持系统）、智能软硬件解决方案（比如数字化手术室改造）等新产品带来的新增量。目前新产品市场拓展顺利，2019年1月份公司正式中标福建协和医院基于大数据的智能医院建设的1.47亿元大单。新老产品加速发展，奠定公司业绩持续高增长基石。

　　投资建议：预计公司2018/2019/2020年EPS 0.45/0.57/0.74元，对应PE 38.67/30.53/23.47倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：业务发展不及预期。