专家认为只有市场化定价机制才能破除新股收益神话

专家认为，IPO定价市场化是必须要推行的改革，在实行该政策之后，新股破发将成正常现象

根据媒体记者对2017年上市的公司涨停板数进行梳理发现，2017年上市的公司的涨停板数相对于2016年处于较低水平。根据数据显示，2017年新股IPO上市后平均涨停板数为9.37个，低于2016年的13.27个，其中71%的首发上市企业连续涨停板数少于10个。

在不少业界人士看来，新股上市后连续涨停数量减少的现象已经十分常见。随着IPO常态化不断推进，供给增加降低了新股的稀缺性，炒作热情开始降温，有助于将市场的关注重点引导回上市公司质量本身，在次新股板块迎来理性市场预期的背景下，新股次新股将不断呈现分化行情，业绩成为衡量估值的主要依据，从而挖掘真正有价值的牛股，未尝不是一件好事。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新昨日在接受媒体记者采访时表示，今年以来新股上市的涨停板越来越少，“炒新热”开始降温，这正是IPO常态化的必然结果。新股申购应该成为一种有风险的投资行为，唯有如此，才能让一、二级市场的风险与收益相对称，这样的市场才有可能成为一个均衡市场。

董登新表示，在欧美成熟市场以及我国港股市场，新股上市首日跌破发行价的比例，约为1/3，然而A股新股不败是世界的唯一，这是极不正常的。IPO定价市场化是A股下一步必须要推行的改革，在实现市场化定价后，新股上市首日破发将成正常现象。

“到那时，‘新股不败’将成笑话，一级市场将成为有风险的市场，盲目打新、疯狂炒新将成历史。”董登新强调。

市场人士也表示，新股连续涨停数量的骤减，体现出市场对新股的炒作正在逐渐回归理性。受此影响，以往新股过度炒作的现象得到了一定程度的遏制，透支股价炒作预期的行为也得到了较好的约束，这有利于降低整个市场的投机泡沫，促使市场的估值回归理性。然而，要真正破除“新股不败”神话，仍需完善市场化定价机制和交易制度，进一步推进相关改革。